航空公司有必要参与燃料油期货套期保值

摘要

最近几年，世界石油及航空煤油价格波动剧烈，价格呈逐步上涨的趋势，需求量也保持逐年增长的态势（见图1）。2005年的上涨趋势最为猛烈，石油价格一度突破了50美元／桶的水平。石油价格冲击不仅会降低石油进口国的经济增长率，甚至会降低绝对产出水平，造成经济衰退，并由于抬高物价水平，可能导致通货膨胀。造成油价波动的因素很多，除了供求这两个基本要素外，还有经济因素、政治因素、投机因素、心理预期因素和季节性波动因素等。2005年国际石油价格主要走势是油价波动幅度大，国际大资金炒作痕迹明显。7月底，国内航油价格再次上调，这已经是2004年以来第7次航油价格连续上调。由于我国航空公司的运营成本中，航油成本占有相当大的比重，因此，如何积极面对高油价，努力控制运营成本，是航空公司在当前愈演愈烈的竞争中生存和发展的重要课题。