国际原油价格驱动因素的广义视角分析:2000-2015——基于TVP-FAVAR模型的实证分析

摘要

本文运用因子增广型向量自回归模型(FAVAR)和时变参数因子增广型向量自回归模型(TVP-FAVAR),从供需基本面、金融投机行为和货币因素三个层面提取基本因子,分析2000-2015年的油价波动.结果发现:来自基本面的供需压力和金融投机是影响油价运行的主要因素,发达国家大规模宽松货币政策使全球流动性对油价的冲击显著增强.全球原油产量大幅增加和美元汇率走高是造成2014年下半年以来油价加速下跌的主要原因.