股价非同步性是否能衡量股价信息含量——来自深市A股的经验证据

摘要

现有研究多将股价非同步性直接作为股价信息含量的代表,但是这种做法的合理性却存在争议。本文对股价非同步性的影响因素进行了经验性研究。实证结果表明:在A股市场,股价非同步性并未像股价信息含量那样为公司层面各因素所影响,而是仅受个股收益波动幅度和股价偏离程度等噪声因素的显著正向影响。本文的研究结果不支持股价非同步性能代表信息含量的观点,为中国股市股价非同步性更多表现为噪音的理论提供了经验证据。