流动性管理、融资约束与企业成本粘性分析——基于我国制造业上市公司的实证分析

摘要

本文首先讨论了资本完美市场假说下企业的现金持有以及成本管理问题，进而突破资本完美市场假说的限定，重点研究了融资约束对企业成本粘性的影响问题。通过构建现金——现金流敏感性模型并对样本企业进行先验分类，得出了不同类型企业的融资约束水平，进而分析了融资约束对企业成本粘性的影响。研究结果表明，企业融资约束越强，成本粘性越弱。本文的研究充实了企业成本粘性理论，为企业进行成本管理提供了新的思路。