终极股东两权分离、投资者法律保护与过度投资

摘要

本文选取2010年～2019年沪深A股上市公司的数据,研究在投资者法律保护机制下终极股东两权分离与过度投资之间的关系.结果显示:终极股东两权分离与过度投资呈显著正相关关系;投资者法律保护机制对因终极股东两权分离而导致的过度投资行为具有显著的抑制作用;进一步研究发现,相比于非国有企业,在国有企业中投资者法律保护所发挥的抑制作用更为明显.