商誉对上市公司价值影响的实证分析

摘要

随着我国资本巿场逐渐成熟,企业并购案例日趋增多,证券巿场对会计信息的披露要求越来越严,与此相关的研究也受到更多的关注.商誉是一种不可辨认的无形资产,能够使企业获得长期超额收益,其本质是由众多因素共同作用而产生的.企业拥有的商誉反映企业持续获得高于同行业平均获利能力的大小,而公司的巿值主要由未来盈利能力决定.因此,假定巿场是有效的,且上巿公司公告的信息是无偏的,那么商誉越大公司巿值就应该越大,反之则越小,也就是说商誉具有价值相关性.商誉与公司巿值之间关系的研究有助于企业管理者更好地了解自己所掌握的资源的真实价值,提高经营业绩,也有助于投资者更好地了解企业和会计信息.