财政扩张周期重启对债市影响几何?

摘要

2018年上半年我国去杠杆力度加大,M2和社会融资规模增速大幅下降,下半年一系列重要会议释放出积极信号,财政政策将转为更加积极。本文回顾了历史上三次财政政策扩张周期及其对资本市场的影响,在此基础上,分析了本轮财政政策对债券市场的影响,最后提出了投资建议。