专题二:债务融资创新

摘要

同业存单是影响2017年债券市场的最核心变量。同业存单“价”和“量”的变化可以用来度量去杠杆的程度，因为这些指标的变化是真实的、实时的。同业存单发行利率高低及整个同业存单的净融资量，可能反映了商业银行负债端存在的压力，监管因素、货币政策因素加上预期所导致的银行内生资产负债调整，三者合一就表现为同业存单价量的走势。