基于VaR的基金业绩指标修正及基金评价分析

摘要

如何采取科学的业绩评价指标是合理评价基金业绩的关键。选取我国基金市场上不同投资风格的开放式股票基金作为样本,分别采取服从t分布和GED分布的GARCH(1,1)模型并运用参数法估计VaR,然后基于VaR修正夏普比率并对不同基金进行风险调整收益评价。实证结果表明,基金的下行风险可通过VaR值来度量并以修正的夏普比率评测基金业绩。同时发现,价值型基金的业绩相对较好;成长型基金的分布不均匀;平衡型基金并没有表现出介于成长型和价值型的特点;不同基金的差异较大。最后,对我国开放式股票型基金的评价提出了建议。