民营企业研发投资与企业绩效——基于深市中小板上市公司的实证研究

摘要

民营企业技术创新是我国产业结构调整的关键所在。本文以143家在董事会报告中至少连续四年披露研发支出的中小板民营上市公司为研究样本,分析研发投资与企业绩效的关系。研究发现,民营企业当期研发投资与企业绩效不具有显著的相关关系,研发投资对企业绩效的影响存在滞后,具体体现在滞后一期和滞后两期的研发强度与企业绩效显著正相关。进一步区分行业因素后发现,在其他条件相同的情况下,与非高科技企业相比,高科技企业研发投资具有更高的业绩回报,但这种效应仅体现在滞后两期的研发投资上。本文的研究结论对政府引导民营企业技术创新和调整经济结构有重要的参考价值。