货币供给、通货膨胀对股价指数影响研究——基于长、短期分析的视角

摘要

货币供给以及随之而来的通货膨胀对股价指数的影响一直存在着争论。以往的研究往往简单地得出两者正相关、负相关或者不存在相关性的结论。本文力图将时间维度划分为长短期进行实证分析，并综合以往的理论，给出一个综合性的观点。
　　本文采用的模型有单位根检验、协整检验、误差修正模型、向量自回归模型、脉冲响应函数和方差分解。首先用ADF单位根检验判断各变量及其差分的平稳性；对存在一阶单整的变量，用协整检验判断货币供给当期及其滞后期、通货膨胀当期及其滞后期与股价指数是否存在协整关系；其次，当变量之间存在协整关系时，建立误差修正模型，研究它们之间的短期动态；再次建立货币供给、通货膨胀与股价指数的向量自回归模型，观察其各个滞后期的系数，并用脉冲响应函数来研究股价指数对货币供给和通货膨胀的长短期响应；最后采用方差分解研究货币供给、通货膨胀在长短期内对股价指数的预测作用。
　　本文根据所述内容的需要，为了能清晰完整地阐述所有相关理论，将全部内容分为五个部分：
　　第一章：绪论。论述了选题的背景以及研究意义，并回顾了目前这一问题的研究动态，给出本文的研究思路。
　　第二章：概念界定。阐述了与本文相关的货币供给、通货膨胀、股价指数的概念。
　　第三章：理论阐述。分析股价指数的影响因素，在此基础上给出货币供给、通货膨胀影响股价指数的相关理论。为后文实证分析做铺垫。
　　第四章：实证分析。用实证分析的方法给出货币供给、通货膨胀对股价指数长短期影响的结论。
　　第五章：结果分析与对策建议。结合相关理论和实证分析结果，给出本文对货币供给、通货膨胀对股价指数影响的理解。本文希望通过长短期的划分，综合以往的研究成果。在得到相关结论的基础上，给出本文的政策建议。
　　本文得出以下结论：总体上看，在短期内，货币供给增加、通胀率提高对股价指数有一定的促进作用，但是长期来看，无论是货币供给还是通货膨胀对股价指数都有明显的负向影响。

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第一章 导论

1.1研究的背景与意义

1.2国内外文献回顾

1.3研究思路，内容与结构安排

1.4创新点与不足之处

第二章货币供给、通货膨胀及股票价格的概念界定

2.1货币供给的定义、层次及调控措施

2.2通货膨胀相关理论阐述

2.3股票价格的相关概念

第三章货币供给、通货膨胀对股价指数影响的理论分析

3.1股价指数的影响因素

3.2货币供给对股价指数影响的理论分析

3.3通货膨胀对股价指数影响的理论分析

第四章货币供给、通货膨胀对股价指数影响的长短期实证分析

4.1数据来源及处理

4.2模型分析

第五章 结果分析与对策建议

5.1研究结果及分析

5.2对策建议

参考文献

附录A各变量时间序列及其差分的图形

附录B方差分解结果

致谢

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