零售行业的并购动因及其绩效——基于王府井并购春天百货案例分析

摘要

并购是实现企业快速获取成熟新业务的重要手段，每年都有很多企业纷纷并购，但企业并购是否达到了优化资源配置，增强自身竞争力的效果需要针对具体企业并购的具体情况进行分析。
　　我国目前零售业发展受到外商与电商的双重冲击，零售企业亟需寻求出路，增强自身竞争力。2013年12月，王府井百货完成了对中国春天百货的要约收购，使门店数量达到51个并一跃成为零售业第三把交椅。本文采用案例研究方法，以王府井并购春天百货为例，分析此次并购的并购动机与绩效，为零售行业的并购研究提供一个有价值的案例思考。
　　本文在梳理前人对企业并购动机与并购绩效理论分析和文献的基础上，针对王府井百货并购春天百货的背景，分析其并购动机，采用事件研究法和财务分析法综合方法在市场、财务以及业务三个层次综合分析王府井百货并购春天百货后的绩效，通过2012年-2015年的财务数据同比分析，发现王府井并购春天百货后的营运能力有所下降，盈利能力在2013及2014年有所下降，而2015年前三季度正在上升，完成并购后的偿债能力指标与往年同期相比增幅明显，显示着王府井百货公司偿债能力的提高。同时整个市场对此次并购是看好的，股东获得超额收益，而在业务层面完成了全国市场的覆盖、企业规模迅速壮大、丰富了经营业态，此次并购实现了财务、管理以及营销等方面的协同效应，是相对成功的。

目录

声明

第1章 引言

1.1研究背景及意义

1.2研究思路与方法

1.3本文的特色之处

第2章 文献综述

2.1国外相关文献综述

2.2国内相关文献综述

2.3文献评述

第3章 并购理论分析

3.1企业并购概念和种类

3.2并购动因的理论综述

3.3并购绩效的理论综述

第4章 王府井并购春天百货的案例分析

4.1零售行业并购分析

4.2并购双方概况

4.3并购过程

4.4并购动因分析

4.5并购绩效分析

第5章 结论与建议

5.1 结论

5.2 建议

5.3 研究的不足

参考文献

附录A 估计窗口回归数据

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果