中国外汇占款与货币政策关联性研究——基于央行资产负债表角度的分析

摘要

随着人民币升值预期“退烧”大量资本外逃，2015年下半年以来中国外汇储备出现较大幅度下降，但多年来“双顺差”局面下积累的外汇储备规模依然高企，外汇储备支撑基础货币发行的货币发行机制依然没有改变。外汇占款作为占据外汇储备绝大多数份额的资本项目，更是通过对于基础货币发行与货币乘数的影响，直接作用于我国的货币政策，对我国货币政策的有效性产生影响。本文从研究外汇占款变动对于基础货币发行与货币乘数的影响入手，结合央行信贷政策及公开市场操作在资产负债表端的传导机制，探究外汇占款与我国货币政策的关联性。并利用蒙代尔-弗莱明理论构建M-F模型，分析外汇占款变动对于我国货币政策有效性的冲击。实证部分采用Granger非因果关系检验，证明了外汇占款对货币供给量的影响及作用效力。最后，结合以上分析及当前国内外形势给出政策建议。

目录

声明

摘要

第1章 引言

1．1 研究背景

1．2 问题的提出

1．3 研究内容与研究方法

1．4 研究理论及方法可行性

1．5 论文创新点

1．6 论文难点及局限性

2．1．1 国内文献

2．1．2 国外文献

第3章 理论分析

3．1 外汇占款变动对货币政策的影响机制

3．1．1 外汇占款变动对央行基础货币发行影响的研究

3．1．2 央行关于外汇的公开市场业务操作对基础货币的影响

3．1．3 现行结汇制度下外汇占款变动对货币供给影响的传导机理

3．1．4 外汇占款变动对货币乘数的影响机制研究

第4章 实证研究

4．1．3 Granger非因果关系检验

第5章 M-F模型下外汇占款变动对货币政策有效性的冲击

5．1．2 货币市场均衡

5．1．3 国际收支平衡

5．2 蒙代尔-弗莱明模型对我国货币政策的分析

6．1 研究结论

6．2 现实国情

6．2．1 人民币贬值预期加剧，资本外逃趋势明显

6．2．2 汇改与加入SDR

6．3 政策建议

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果