碳排放权交易市场与股票市场联动性分析——来自欧盟和中国的比较

摘要

近年来，全球气候变暖日益成为世界各国密切关注的话题，人类对全球变暖的关注历程还不到半个世纪，但是其重要程度已经上升到空前的高度，因为这关系到人类的生存与命运。温室效应的罪魁祸首是二氧化碳的大量排放，世界各国针对减少二氧化碳排放采取了一系列措施，2005年欧盟建立起了世界上规模最大的碳排放交易市场EUETS，至今不断完善成熟，为全球减排做出了重要贡献，从发达国家到发展中国家，中国也于2017年底开始建立起全国碳排放交易市场，建成后将成为全球规模最大的碳排放交易市场。碳市场的建立对企业的生产经营产生重要的影响，本文通过分析碳市场上碳配额的价格与股票市场上企业股价的相互影响，借助经济学理论探究价格传导的双向路径，并对不同行业进行分别讨论，对这种影响机制进行实证分析，建立VAR模型、脉冲响应、格兰杰因果检验对碳价和股价进行联动性分析，通过Johansen协整检验最终建立起VEC模型。实证过程中对欧盟市场和中国市场分别进行了行业分析，并将欧盟和中国市场展开比较分析，发现不同行业的价格传导机制存在着明显的差异，而且中国目前的市场机制仍不完善，未来中国碳排放交易市场还需多多借鉴欧盟市场的先进经验，不断完善和发展。

目录

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摘要

第1章引言

1．1研究背景

1-2研究意义

1．3研究方法

1．3．1理论分析法

1．3．2实证分析法

1．3．3比较分析法

1．3．4案例分析法

1．4研究框架

1．5创新之处

1．6不足之处

第2章文献综述

2．1碳排放权交易价格对各个行业的影响

2．2碳排放权交易市场与股票市场的联动性分析

2．3总结

第3章碳排放权交易的理论分析

3．1庇古税

3．2科斯定理

3．3碳排放权交易的理论基础

第4章碳排放权交易市场与股票市场相互影响的路径分析

4．1碳价对股价影响的路径分析

4．2股价对碳价影响的路径分析

4．3描述性统计

4．3．1二氧化碳排放量

4．3．2碳排放交易体系

4．3．3碳排放权交易所

4．4总结

第5章碳价与股价联动性的实证分析

5．1模型建立

5．2样本选取

5．2．1变量设置

5．2．2数据来源

5．3实证结果与分析

5．3．1欧盟市场

5．3．2中国市场

第6章结论与建议

6．1．2中国市场结论

6．1．3欧盟市场与中国市场的比较

6．2对中国碳排放权交易市场的建议

6．2．1尽快完善碳配额发放模式，建立起合理的碳配额价格形成机制

6．2．2改进交易机制，引进多种碳金融产品，活跃交易市场

6．2．3健全法律法规，提高对企业排放的约束力

参考文献

致谢

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