高新技术企业价值评估中折现率确定方法研究——基于现金流量折现法

摘要

随着我国经济技术的发展，大量的高新技术企业以及网络公司的涌现出来。而面对如此众多需要公开上市以便进行融资以进一步发展的高新技术企业，如何识别其特点，了解其价值并最终从大量等待融资的高新技术企业中甄别出价值较高、发展潜力较大的一部分成为投资者必须要面对的问题。 本文研究的切入点是利用现金流量折现法评估高新技术企业价值时，传统的折现率确定方法并不适用于成立初期高新技术企业这一问题。为解决这一问题，本文利用模糊方法将成立初期高新技术企业特点加以量化并建立了折现率修正模型将其融入已有折现率确定方法CAPM中，使之较为明确地衡量成立初期高新技术企业所承担的风险。 最后，为验证本文所做修正模型的科学性，笔者调研了合肥一家处于成立初期的高新技术企业的财务数据并以其为基础进行了实证分析，得出新的折现率优于已有折现率的结论；接着对本文的研究工作进行了总结，就进一步的研究方向进行了展望。

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论文说明：图表目录

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致谢

第一章绪论

1.1研究背景

1.2 问题的提出

1.3 研究目的和意义

1.3.1研究目的

1.3.2 研究意义

1.4 研究内容与框架

1.4.1研究内容

1.4.2 研究框架

第二章 国内外研究现状综述

2.1 现金流量折现法的理论基础

2.2现金流量折现法研究

2.2.1 国内现金流折现法研究

2.2.2 国外现金流折现法研究

2.3折现率研究

2.3.1 国内折现率研究

2.3.2 国外折现率研究

2.4 高新技术企业特点量化的研究

2.5本章小结

第三章 高新技术企业特点的定量分析

3.1 高新技术企业的认定标准概述

3.2 高新技术企业主要特点概述

3.3 高新技术企业特点的量化分析

3.4本章小结

第四章 折现率修正模型研究

4.1 修正方法概述

4.2 折现率修正模型的提出

4.3案例研究

4.4本章小结

第五章 结论与展望

5.1本文的主要工作

5.2本文不足和进一步研究方向

参考文献

攻读硕士学位期间发表的论文