基于业绩承诺视角的企业并购风险分析——以美年大健康为例

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致谢

1 引言

1.1 研究背景与研究问题

1.2 研究意义与创新之处

1.3 研究思路与研究方法

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

1.3.3 论文写作安排

2 文献综述与理论基础

2.1 文献回顾

2.1.1 并购风险

2.1.2 业绩承诺

2.1.3 文献评述

2.2 理论基础

2.2.1 信息不对称理论

2.2.2 委托代理理论

2.2.3 管理层非理性行为理论

2.2.4 并购风险管理框架

3 我国市场并购业绩承诺现状分析

3.1 我国资本市场重大资产重组概况

3.1.1 我国资本市场并购概况

3.1.2 收益法下高估值风险偏高

3.1.3 股权支付时高估值风险偏高

3.2 我国市场并购重组中业绩承诺概况

3.2.1 我国业绩承诺的种类

3.2.2 业绩承诺履约失败风险逐年上升

3.2.2 周期性行业履约失败风险逐年上升

4 美年健康并购过程分析

4.1 并购案例的基本情况

4.1.1 美年健康企业概况

4.1.2 美年健康并购历程

4.1.3美年健康高溢价并购动因

4.1.4 美年健康高业绩承诺动因

5 美年健康并购风险分析

5.1美年健康风险分析框架

5.2 目标企业定价风险

5.2.1 标的公司的信息质量堪忧

5.2.2 评估行业专业化程度不高

5.3 并购过程中支付风险

5.3.1 内部融资风险：现金短缺风险放大

5.3.2 外部融资风险：债权融资带来的债务率攀升

5.4 融资方式选择风险

5.5 企业合并整合风险

5.5.1 企业并购后协同效应整合的风险

5.5.2 并后巨额商誉面临减值风险

6 对策性建议与结论

6.1 企业定价风险的防范

6.1.1 监管者视角

6.1.2 企业视角

6.2 并购融资过程中的风险防范

6.2.1 监管者视角

6.2.2 企业视角

6.3 并购完成整合风险的防范

6.3.1 监管者视角

6.3.2 企业视角

参考文献

独创性声明

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