网络众筹项目的融资效率研究——来自众筹网的经验数据

摘要

近年来，我国掀起大众创业、万众创新的热潮，创业型企业蓬勃发展，成为促进我国经济发展的重要推动力量。资金作为企业成长的关键性因素，很大程度上决定了企业能否实现持久稳定的发展。然而现阶段，传统融资渠道对中小企业的资质审查较为严格，设置的融资门槛也较高，难以满足创业型企业在发展初期对于资金的大量需求，制约了创业型企业的健康发展。创业型企业的发展面临着严重的资金短缺问题。网络众筹的出现为创业型企业的发展带来新的契机。作为互联网金融创新模式之一的网络众筹，突破了传统的融资模式，为资金需求者和资金提供者建立了直接的沟通桥梁，能够有效解决创业型企业的融资问题，成为连通互联网金融与实体经济，实现民间资本与创新创业精准对接的有效渠道。因此，对于网络众筹项目融资效率的研究具有重要的理论意义和现实意义。
　　本文在对相关理论基础和我国网络众筹行业的发展现状及存在的问题进行了系统分析的基础上，以我国目前最具代表性的网络众筹平台——“众筹网”为研究对象，选取2014-2016年“众筹网”平台上经验数据作为样本，运用Tobit模型对网络众筹项目融资效率的影响因素进行实证分析。研究结果表明，众筹项目的质量信号、用户参与度以及市场需求满足度均对其融资效率具有正向影响，其中用户参与度和市场需求满足度的影响最为显著，且各变量对于5类项目中最能体现创新意识以及个人主观价值的艺术和其他类项目的影响最为显著。因此，网络众筹平台应进一步完善信息披露机制，做好平台的推广工作，并重点提高众筹项目的创新性，制定面向投资者的融资方案，从而帮助融资者实现高效率的融资。

目录

声明

致谢

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景及研究意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 国外研究综述

1．2．2 国内研究综述

1．3 研究内容和研究方法

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

第二章 基本概念与理论基础

2．1 网络众筹的内涵

2．1．1 网络众筹的含义

2．1．2 网络众筹的分类

2．1．3 网络众筹的特点

2．2 理论基础

2．2．1 信息不对称理论

2．2．2 网络外部性理论

2．2．3 长尾理论

2．3 本章小结

第三章 我国网络众筹行业的发展历程及现状分析

3．1 发展历程

3．1．2 爆发阶段(2014-2015年)

3．1．3 整合阶段(2016年以来)

3．2 发展环境

3．2．1 市场环境

3．2．2 政策环境

3．2．3 技术环境

3．3 发展成就

3．3．1 发达地区发展势头强劲

3．3．2 平台发展日趋成熟

3．3．3 众筹生态圈优势凸显

3．4 存在问题

3．4．1 信用风险

3．4．2 法律风险

3．4．3 产权风险

第四章 网络众筹项目融资效率影响因素的理论分析

4．1 众筹项目的质量信号

4．2 众筹项目的用户参与度

4．3 众筹项目的市场需求满足度

第五章 网络众筹项目融资效率影响因素的实证研究

5．1 样本选择与数据来源

5．2 变量定义和模型构建

5．2．1 变量定义

5．2．2 模型构建

5．3．1 描述性统计

5．3．2 相关性分析

5．4 实证结果的分析及讨论

5．4．1 回归结果及分析

5．4．2 稳健性检验

第六章 研究结论与政策建议

6．1 研究结论

6．2 政策建议

6．2．1 建立健全法律法规体系

6．2．2 完善信息披露机制

6．2．3 提升平台社交功能

6．2．4 科学制定面向投资者的融资方案

6．3 研究展望

参考文献

攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况