财务战略矩阵在计算机应用服务业的应用研究——以用友软件、浪潮软件为例

摘要

时代飞速发展，传统的财务指标因为自身的局限性并不能准确地反映企业的实际发展状况，于是许许多多更为科学合理的指标被研究和完善起来，这其中有两个指标格外耀眼——EVA和可持续增长率，前者对企业的价值管理发挥重要作用，而后者则对企业长久的可持续发展做出贡献。但是，EVA和可持续增长率仍然是片面的，单一的视角不利于企业的准确定位。因此，结合两者财务战略矩阵应运而生。财务战略矩阵首次被系统性的提出是在2000年，哈瓦维尼教授著书《经理人员财务管理——创造价值的过程》，正式介绍了财务战略矩阵概念和基本特征。因为该理论出现较晚，因此目前较少有学者探索其在具体行业中的应用。　　本文的研究思路:首先介绍了财务战略和财务战略矩阵的基本原理，随后构建计算机应用服务行业的财务矩阵模型，并结合传统财务指标提出针对行业的一般性建议;最后，选择计算机应用服务业的两家具体企业用于案例分析，以验证财务战略矩阵在企业中应用的可行性。　　虽然财务战略矩阵的理论在不断发展，但更多的只是停留在理论阶段，较少在分析具体行业和具体企业中实践。因此，本文从财务战略矩阵的视角，以计算机应用服务行业为研究对象，探究了该理论在实践中的适用性，并指出该理论无论作为行业分析工具和还是企业自身分析工具都能够发挥重要作用。　　本文主要包括以下几大部分:　　第一部分为导论，对本文的研究背景、意义、研究方法、内容以及贡献进行阐述说明;第二部分文献综述。主要对财务战略和财务战略矩阵的国内外研究现状进行归纳总结;第三部分是理论基础。首先对影响财务战略矩阵理论的相关理论的基本概念、特点、影响因素和局限性进行了介绍，并以此引出财务战略矩阵的优点，进而为后文的案例分析做出铺垫;第四部分行业分析。通过观察计算机应用服务业企业的相关指标在财务战略矩阵中的位置，得出通用性结论并对这个结论产生的原因进行探索，最后结合传统财务指标提出相应意见;第五部分案例分析，在行业分析的基础上，精选计算机应用服务业的位于不同象限的两家上市公司，利用财务战略矩阵工具分析其财务战略，最终论证财务战略矩阵实际运用的合理性和可行性;第六部分结论与建议。对全文进行归纳总结并提出展望，为财务战略矩阵工具在我国企业的推广提供思路的借鉴。　　本文的主要贡献在于:一、将财务战略矩阵工具于具体行业的应用，进一步验证了其在实践中的可行性;二、在前人研究成果的基础上，进一步探索了利用财务战略矩阵对行业提出建议的可行性，笔者尝试对财务政策相关传统指标的增长率和平均资金状态进行回归，并以此判断行业内企业相关策略的执行的好坏情况;三、探究了前人在研究中的一些研究方法的合理性，以探索将财务战略矩阵运用到实际中的更好的方式，如笔者在前人成果的基础上，决定不再建立“波动性”指标来剔除“波动率高”的企业。　　本文最主要不足之处表现在两方面，其一是本文只选择了两家上市公司进行了分析，样本的代表性是受限的，也无法知道对于非上市公司而言财务战略矩阵具有同样的合理性;其二本文在计算行业和具体公司价值状态和资金状态的过程中，数据的选择及方法的采用带有一定的主观性，比如计算股权资本成本时采取资本资产定价模型法，计算投入资本回报率时有选择的进行了多项调整等，其最终结果的精确程度可能会受到一定影响。

目录

声明

摘要

1．导论

1．1选题背景及研究意义

1．1．1选题背景

1．1．2研究意义

1．2研究内容与方法

1．2．1主要内容

1．2．2研究方法

1．3研究贡献

2．文献综述

2．1财务战略文献综述

2．1．1国外研究现状

2．1．2国内研究进展

2．2财务战略矩阵文献综述

2．2．1财务战略矩阵的诞生

2．2．2财务战略矩阵模型的改进与发展

2．2．3财务传略矩阵的应用研究

3．财务战略矩阵理论基础

3．1理论基础

3．1．1产品生命周期理论

3．1．2可持续增长理论

3．1．3经济增加值(EVA)理论

3．2财务战略矩阵的含义与基本原理

3．2．1财务战略矩阵的含义

3．2．2财务战略矩阵的基本原理

3．3财务战略矩阵中企业类型的划分

3．4基于财务战略矩阵的企业财务战略选择

3．4．1增值型现金短缺

3．4．2增值型现金剩余

3．4．3减损型现金剩余

3．4．4减损型现金短缺

3．5财务战略矩阵的优势与局限性

4．应用财务战略矩阵分析计算机应用服务业

4．1计算机应用服务业的基本情况

4．1．1计算机应用服务业的含义

4．1．2计算机应用服务业行业趋势和特点

4．2数据来源与研究方法

4．2．1数据来源

4．2．2研究方法

4．3财务战略矩阵指标获得与计算

4．3．1销售增长率

4．3．2可持续增长率

4．3．3投入资本回报率

4．3．4加权平均资本成本率

4．3．5资金状态

4．3．6价值状态

4．4结果分析

4．4．1结果描述

4．4．2原因探索

4．5结合传统财务指标对行业的一般性建议

4．5．1传统指标描述

4．5．2传统指标与企业状态的关联性

4．5．3一般性建议

5．案例分析

5．1财务战略矩阵在用友软件的应用分析

5．1．1用友软件基本情况

5．1．2利用财务战略矩阵对用友软件进行判断

5．1．3结论与建议

5．2财务战略矩阵在浪潮软件的应用分析

5．2．1浪潮软件基本情况

5．2．2利用财务战略矩阵对浪潮软件进行判断

5．2．3结论与建议

6．1研究结论

6．2研究的局限性

6．3未来的研究方向

参考文献

后记

致谢