创业板上市公司超募资金使用不当问题研究——以国民技术为例

摘要

2009年10月，被称为“中国NASDAQ”的创业板市场终于启动，这意味着我国多元化融资战略取得了实质性进展。截至2017年底，在创业板上市的企业已达721家，募集资金总值为5.5万亿元。然而，创业板上市以来，超募资金现象和超募资金使用不当的问题频繁发生。国民技术股份有限公司就是其中之一，其于2010年10月创业板上市，计划募集资金3.36亿元，实际募集资金23亿元，超募资金达近20亿元。但上市之后持续发生超募资金使用不当的问题，导致企业发展态势与上市前形成鲜明对比。因此，如何高效、合理地使用超募资金，成为创业板设立以来一直争论不休的话题。本文以国民技术股份有限公司为案例主体，分析其超募资金原因，超募资金使用不当的具体表现、后果和原因，并提出针对性建议，有助于提高创业板上市企业超募资金的使用效率，有助于相关部门完善制度设计，有助于学术界更好地丰富超募资金使用不当相关理论知识。　　本文将采用理论分析和案例分析的方式，深入研究创业板上市公司超募资金使用不当问题。在国内外相关文献的基础上，结合国民技术股份有限公司超募资金使用情况，归纳出超募资金原因，超募资金使用不当的具体表现、后果及原因，最后得出结论与建议。本文共分为五个部分：第一部分为绪论，主要介绍研究背景及意义、国内外相关文献、研究框架等；第二部分为相关背景及理论基础，主要阐述了创业板超募资金情况、法律法规和理论基础；第三部分是案例公司的相关简介，主要介绍了案例公司超募资金情况和超募资金使用情况；第四部分为案例分析，主要根据案例公司超募资金使用不当的具体表现，分析得出超募资金使用不当的后果及原因；第五部分为本文的结论与建议，同时说明此次研究的不足与展望。　　通过对国民技术股份有限公司超募资金使用不当问题的分析，本文得出以下结论：（1）超募资金使用不当会导致经营业绩下降；（2）超募资金使用不当会使股东财富受损；（3）超募资金使用不当会提高企业管理难度；（4）现有法律不规范是企业超募资金使用不当的主要原因。在此基础上，为防止我国创业板上市公司超募资金现象和超募资金使用不当问题，本文提出了四点针对性建议：（1）完善IPO上市有关规定；（2）修订超募资金使用法律规范；（3）建立股东公开管理制和诚信机制；（4）完善保护中小股东的相关法律法规。

目录

声明

1 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 创业板上市公司超募资金动机研究

1.2.2 上市公司超募资金使用不当后果研究

1.2.3 创业板上市公司超募资金原因研究

1.2.4 文献述评

1.3 研究内容、框架及方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究框架

1.3.3 研究方法

1.4 研究创新

2 创业板上市公司超募资金相关背景及理论基础

2.1 创业板上市公司超募资金情况

2.1.1 创业板上市公司超募资金现状

2.1.2 创业板上市公司超募资金使用不当情况

2.2 创业板上市公司超募资金使用法律规范

2.3 创业板上市公司超募资金理论基础

2.3.1 信息不对称理论

2.3.2 委托代理理论

3 国民技术股份公司超募资金使用案例介绍

3.1 国民技术股份公司基本情况

3.1.1 国民技术股份公司简介

3.1.2 国民技术股份公司经营业务

3.2 国民技术股份公司超募资金情况

3.3 国民技术股份公司超募资金使用情况

3.3.1 IPO项目投资

3.3.2 企业收购、设立与增资

3.3.3 补充流动资金

3.3.4 其他资金流向

4 国民技术股份公司超募资金使用不当后果及原因

4.1 国民技术超募资金产生原因

4.2 国民技术股份公司超募资金使用不当具体表现

4.2.1 IPO项目投资计划不合理

4.2.2 无效率投资

4.2.3 未作超募资金使用计划

4.3 国民技术股份公司超募资金使用不当的后果

4.3.1 公司经营业绩下降

4.3.2 股东财富受损

4.3.3 企业管理难度上升

4.4 国民技术股份公司超募资金使用不当原因

4.4.1 现有法律规定不具体

4.4.2 企业超募资金使用目的不明确

4.4.3 企业投资项目缺乏科学论证

5 研究结论及政策建议

5.1 案例结论

5.2 政策建议

5.2.1 完善IPO上市有关制度

5.2.2 修订超募资金使用法律规范

5.2.3 建立股东公开管理制和诚信机制

5.2.4 完善中小股东的相关法律法规

5.3 研究不足与展望

5.3.1 研究不足之处

5.3.2 未来研究展望

参考文献

致谢

在读研期间公开发表论文（著）及科研情况