创业板公司IPO募集资金使用案例研究——以开元仪器为例

摘要

本文选择长沙开元仪器股份有限公司进行研究分析，通过文献归纳总结法、案例分析法和财务指标对比法，发现IPO募集资金的使用存在如下问题：(1)对于IPO募投项目不按计划使用，频繁变更。（2）IPO募集资金的使用低效，多次将募集资金暂时或永久补充公司的流动资金。（3）原定设立的项目不按照时间进度进行，频频延期导致无法按时产生良好的效益。　　通过对长沙开元仪器股份有限公司案例进行分析，本文得出对于IPO募集资金使用不当存在着内外两方面原因。外部原因包括：法律制度存在缺失，惩罚力度小，融资环境导致公司偏爱股权融资。内部原因包括：作为家族企业其治理结构不合理，大股东过度追逐自身利益，募投项目可行性不强。　　在上述分析的基础上，得出了如何防止我国创业板上市公司IPO募集资金使用不当的相关结论。从外部来说，应当完善募集资金使用的法律制度，将退市作为强有力的惩罚制度，开拓多元化融资渠道。对于公司本身来说，应当完善内部监督治理结构，规范大股东行为，重视募投项目可行性分析。　　IPO募集资金低效率使用、将募集资金进行过度投资、甚至将资金直接存放在银行中生息，一系列不符合资本市场资源优化配置的情况屡见不鲜。通过典型案例研究创业板上市公司IPO募集资金使用存在的问题，探究产生这些问题的原因，最后寻求防止这种非理性投资行为的对策，具有很强的现实意义。

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Dissertation Submitted to

Hebei GEO University

The Analysis on Usage of IPO Funds of Listed Compa

October 2017