股息所得税对企业筹资和利润分配影响的实证研究

摘要

股息所得税，是指企业股东或个人股东在获得来自于上市公司所分配的股利时，需要缴纳的所得税。它影响到国家税法的完善、企业筹资与利润分配行为以及投资者的投资收入。股息所得税的重复征税问题日益受到来自国内外学界与实务界的高度关注。研究股息所得税对企业筹资与利润分配的影响，无疑具有重要的理论意义和现实意义。　　国外学者早在20世纪60年代起就开始研究股息税的经济影响，取得了丰硕的研究成果。相比之下，国内对此问题的研究在理论深度和实证分析方面都有所欠缺。同时目前很少有关于股息税对上市公司从生产过程到分配决策经济影响的实证分析。本文将从公司资本成本和股利分配政策两个角度，实证分析股息税对我国上市公司产生的经济影响，这将是一个非常值得深入研究的国内税收学领域课题。　　本文分为四个部分。第一部分是引言，介绍了国内外学者对这一问题的研究情况以及本文的研究目的与意义。第二部分为理论分析，试图从理论角度阐述股息所得税的影响因素、企业筹资与利润分配的概念，并就股息税对企业筹资与利润分配影响的路径进行剖析，为后续实证分析提供基础。第三章为实证分析。这部分包含了对样本公司及财务年份的筛选，确定了分析对象及变量的计算方法。实证结果显示了这些变量间的数量关系。第五部分结合实证结果，给出了完善我国股息所得税制度的政策建议。　　在理论分析与实证分析中，本文得出以下结论:　　第一，股息所得税增加了公司的股权资本成本，进而提高了企业的筹资成本，这一点得到了实证结论的支持。企业在面临新项目筹资时，可能倾向于债权融资，而这会增加企业的偿债压力，提升财务风险，不利于企业的长期健康稳定发展。　　第二，股息所得税是影响企业利润分配决策的重要因素。公司决策层在制定股利分配政策时可能会降低净利润中分配给股东的比例，将更多的净利润留存在公司内部作为内源筹资资金。通过这样的安排，公司可以减少股东所缴纳的股息所得税，并增加自身资金来源。　　结合上述分析结果，在总结国外改革经验的基础上，本文提出了以下一些优化我国股息所得税制的建议。　　第一，短期中改用双税率制并在长期中推行归集抵免制。双税率制虽然只能部分消除重复征税，但其实施难度低，适合在短期中操作，以便积累改革的相关经验。在长期中，随着个人财产登记制度和查询制度的全面实施与完善，可以逐步试点推行归集抵免制。实施这一制度需要包括税务、工商、执法等多个部门的长期通力合作，确保纳税人各种信息在部门之间共享，提升税收征管效率。　　第二，调整企业所得税中相关规定。一方面，随着经济不断深化发展，继续免征公司股东的股息红利收入的所得税会加大国家税收收入的流失，同时也会提高大股东对上市公司财务活动的控制力度，使中小投资者的利益受到更大的损害。因此，应该考虑对公司间持股分红行为的征税，消除上述不利影响。另一方面，考虑到我国经济实力的不断壮大以及税收征管水平的大力提升，应该减少对外商投资企业股利收入的税收优惠政策，增强国内公司的竞争力，减少公司避税的空间，进而完善我国的所得税制度，更好地促进整个经济的健康发展。　　第三，加大对上市公司股利政策的监管，使股利分配行为更加稳定可靠。与此同时，监管政策应当区别对待处在不同发展阶段的上市公司，使拥有更多资金需求的发展初期企业能留存更多的利润，也使得已经成熟的企业分配更多的股利，回馈广大的投资者群体。在管理投资者群体方面，监管当局应当加大对他们理性投资的引导力度，并更好地发挥投资者在公司治理方面的重要作用。　　本文可能的创新是实证部分对于变量的设计与近似计算，此外，所选取的样本也与其他已有文献有明显的区别，拓展了对这一领域的实证研究。

目录

声明

摘要

1．引言

1．1选题意义与目的

1．1．1选题意义

1．1．2写作目的

1．2文献回顾与评述

1．2．1文献回顾

1．2．2文献评述

1．3研究方法与论文结构

1．3．1研究方法

1．3．2文章结构

1．4可能的创新与不足

2．股息所得税影响企业筹资和利润分配的理论分析

2．1股息所得税与企业筹资及利润分配的关系

2．2股息所得税对企业筹资和利润分配影响的路径

2．2．1股息所得税对企业筹资的影响

2．2．1股息所得税对利润分配的影响

3．股息所得税影响企业筹资和利润分配的实证分析

3．1我国股息所得税制概述

3．2股息所得税影响企业筹资和利润分配的实证设计

3．2．1实证方法与分析结构

3．2．2分析对象、数据来源与样本选取

3．2．3变量设计

3．3股息所得税对企业筹资的影响

3．4股息所得税对利润分配的影响

4．实证结论与政策建议

4．1实证结论

4．2政策建议

4．2．1优化我国股息所得税的原则

4．2．2国外经验总结

4．2．3优化我国股息所得税的路径

参考文献

后记

致谢

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