互联网平台企业价值驱动因素及评估指标的实证研究

摘要

中国正处在信息化快速发展的历史进程中1。目前，网络与人民生活、政治经济息息相关，我国已有6.7亿网民、413万多家网站。“十三五”时期，中国将大力实施网络强国战略、国家大数据战略、“互联网+”行动计划，打造丰富多彩的网络文化。基于此，有更多的互联网平台企业开始涌现。但具《2015互联网创业白皮书》显示，2014年我国互联网平台企业已关闭135家，占比3％，远远超过新增公司的增速。因此，在多元化发展的互联网行业中，呈现出同质公司之间强烈的竞争态势。如何在激烈的市场竞争中，积累互联网平台企业自身的价值？本文主要围绕互联网平台企业价值的主要影响因素是什么，评估的指标又是什么来展开研究，目的在于建立起衡量互联网平台企业价值的主要指标体系从而从理论上为互联网平台企业的估价提供依据，推动价值评估领域的创新性研究;从价值管理视角揭示互联网平台企业发展规律，丰富和拓展对互联网平台企业经营管理的理论研究;有利于运用价值管理方法和价值优化策略把握价值创造重点，提升企业整体价值;为互联网平台企业间的并购重组过程提供有力的价值评价尺度;为资本市场的繁荣稳定、引导资金流向具有价值创造的互联网平台企业提供抓手。
　　本文首先运用文献分析法与逻辑分析法，研究了互联网平台企业价值构成主要变量体系，将互联网平台企业价值影响因素分为宏观环境、财务因素、顾客价值、风险联盟与管理能力五大价值模块，包含七十三个变量指标。其次，针对变量体系对互联网平台企业价值创造机理进行研究，认为互联网平台企业价值创造的渠道是运营与投资，逻辑是资源积累与资本运作。再次依托29家中国赴美国上市的互联网平台企业数据，运用因子分析法，降维得到四大影响因子，分别为盈利与流量因子、财务因子、资本与市场因子以及管理因子。最后，运用固定效应面板模型，对四大影响因子与互联网平台企业价值之间的关系进行研究，得到如下结论:(1)互联网平台企业价值不仅受到财务因素的影响，同时受到其他企业资源的影响。因此，不能运用传统企业价值形成的逻辑来分析互联网平台企业价值;(2)从企业内部资源分析，盈利与流量、财务因素、管理能力对互联网平台企业价值影响显著。从企业外部资源分析，风险资本与市场占有率对互联网平台企业价值影响显著;(3)影响互联网平台企业价值的因素之间也存在相互关系，因此，需要综合考虑因素之间的累积效应，从而得到积极的正反馈机制。

目录

摘要

一、绪论

(一)研究背景及意义

1、研究背景

2．研究意义

(二)研究框架和方法

1、研究框架

2、研究方法

(三)研究内容及论文结构

二、文献综述

(一)资源基础理论

1、资源基础理论主要观点

2、资源基础理论假设与运用

(二)企业价值理论

1、企业价值内涵

2、价值创造

(三)价值驱动因素

1、价值驱动

2、非财务驱动因素

3、财务驱动因素

(四)互联网平台企业价值形成机理研究

1、互联网平台企业

2、国外对互联网平台企业价值形成机理研究

3、国内对互联网平台企业价值形成机理研究

三、基于资源基础理论的互联网平台企业价值驱动因素及创造机理分析

(一)互联网平台企业内资源

1、财务资源

2、经营资源

(二)互联网平台企业问资源

1、风险联盟

2、宏观环境

(三)基于资源管理的互联网平台企业价值评估体系

1、基于资源管理的互联网平台企业价值核心指标

2、评估变量模块架构

(四)互联网平台企业价值创造机理

1、财务因素与盈利能力

2、平台资源与市场占有率

3、互联网平台企业价值增长内涵

4、互联网平台企业价值增长逻辑

四、互联网平台企业价值评估指标体系的实证研究

(一)研究假设与数据的取得

1、研究假设

2、样本及数据

3、实证验证指标体系

4、描述性统计分析

(二)基于互联网平台企业价值评估指标与企业价值的关联度分析

1、灰色关联度分析方法介绍

2、灰色关联度分析结果

(三)基于互联网平台企业价值评估指标与企业价值的因子分析

1、因子分析方法介绍

2、因子分析计算结果

(三)基于互联网平台企业价值评估指标与企业价值的固定效应模型分析

1、变量设计与工具方法

2、变量相关分析

3、模型选择

4、固定效应模型结果

5、实证结果分析

五、研究结论与展望

(一)主要研究结论与贡献

1、研究结论

2、主要贡献

(二)创新点

(三)研究局限与未来方向

参考文献

攻读学位期间取得的研究成果

致谢

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