中国风险投资与高新技术产业创新——基于中国高新技术产业的理论与实证分析

摘要

近年来，中国的风险投资行业蓬勃发展，在中国的经济环境下风险投资能否像其在欧美发达国家那样对国家创新体系的建设，高新技术产业的发展发挥其应有的功能?本文从理论和实证的角度研究中国风险投资与高新技术产业创新的关系：在理论研究上，本文通过机制适应，金融契约，资源互补的角度分析认为风险投资能够促进高新技术产业的创新并且对风险投资的创新效应进行分解；在实证分析上，在通过对中国风险投资行业的发展历程和问题分析的基础上建立多元回归模型，通过回归分析得出中国风险投资并不能促进我国高新技术产业全要素生产率和技术效率的提高，R&D投入能够促进我国高新技术产业全要素生产率和技术效率的提高，但是在R&D投入增加的情况下，风险投资/R&D投入比例增加能够比较显著地提高我国高新技术产业全要素生产率和技术效率；本文实证分析中还得出我国高新技术产业专利申请量的增加与风险投资不存在相关性关系，但与R&D投入显著相关。在理论和实证研究之后，本文基于实证与理论研究提出了引导中国风险投资支持高新技术产业创新的宏观、微观等方面政策建议。