盈余质量对会计业绩的报酬契约有用性的影响研究——基于股权特征的分析构架和经验证据

摘要

本文研究盈余质量对会计业绩的报酬契约有用性的影响，在理论分析中明确了管理者报酬契约的盈余质量鉴别的内涵和意义，将这一研究纳入我国上市公司股权特征引发的不同代理冲突的框架下。文章的实证研究部分以我国上市公司为研究对象，考察根据盈余质量特征调整管理者现金报酬契约中会计业绩权重的盈余质量鉴别机制是否存在，并进一步检验股权特征对盈余质量鉴别力度的影响。 文章在文献回顾和理论分析的基础上，明确研究的主要观点：董事会(或其他监管者)根据盈余质量特征调整会计业绩度量的权重是对管理者报酬契约进行会计信息质量鉴别的结果，指出会计盈余可靠性、及时性、稳健性和持续性质量特征是有利于科学评价管理者业绩的关键盈余质量。报酬契约中的会计信息鉴别体现了内部治理对高质量会计信息的需求，这一研究领域属于会计信息的治理有用性的范畴。 文章指出在我国上市公司股权特征的现状下，管理者报酬契约中会计信息鉴别的实现受到上市公司的股权特征的推进或制约，其作用机理是上市公司股权特征对治理效率的影响和对盈余质量的需求。为了深化理论分析，提出大股东影响报酬契约中盈余质量鉴别的“信息优势假说”和“剩余索取权激励不足假说”。 论文的实证研究部分将管理者报酬的会计信息质量鉴别具体化为根据会计盈余质量特征调整现金报酬契约中会计业绩度量的权重，即盈余质量对会计业绩的现金报酬契约有用性所产生的影响，考察了我国上市公司管理者现金报酬契约中是否存在会计盈余的可靠性、及时性、稳健性和持续性的质量鉴别；以及鉴别力度是否受到企业终极控制人性质、股权集中度、大股东对董事会的控制力和股权制衡等股权特征的影响，并分析了盈余综合质量对会计业绩的报酬契约有用性的影响。这部分研究得出的实证结论主要有： 1．从整体情况看，会计盈余可靠性、及时性、稳健性和持续性程度能够影响会计信息在管理者报酬契约中作用的发挥，以等权赋分法和因子分析法计算出的盈余综合质量，也对报酬．业绩相关性产生了正向的边际影响。在一定程度上说明董事会在根据会计业绩指标考核管理者并制定现金报酬水平时，对盈余质量进行了合理鉴别，会计报告解脱受托人责任的目标达成程度确实受到会计信息质量的影响。 2．管理者报酬契约中盈余质量鉴别受到上市公司最终控制人身份的影响，影响的方向又因盈余质量指标的特性不同而有所差异。(1)相对于非国有上市公司，国有终极控制上市公司从整体上讲，更加重视对管理者报酬契约中会计盈余稳健性和持续性的鉴别，忽视盈余及时性的作用。(2)国有终极控制的上市公司，因直接控股的单位性质的差异，相应的研究结果又有差别。相对于国家机构直接控制的上市公司，国有企业控制的上市公司对盈余可靠性、持续性更加重视，说明政府、国有投资公司等国家机构作为控股股东，缺乏监督经理人的剩余索取权激励。 3．随着第一大股东的持股比例的提高，盈余及时性对管理者报酬一会计业绩敏感性的正向影响程度减弱，盈余持续性对管理者报酬．会计业绩敏感性的正向影响程度增强。大股东持股比例位于倾向“协同战略”持股区间时，报酬契约中对盈余可靠性的鉴别力度增强。 4．大股东对董事会派出人员的中间机制增强了董事会在报酬契约中盈余质量鉴别的效力，体现在对盈余可靠性、稳健性和持续性的重视。说明大股东对董事会派出人员的中间机制很大程度上体现了“大股东监督的信息优势说”。 5．上市公司的股权制衡力量，在管理者报酬契约的盈余质量鉴别方面，发挥了一定的“治理协同效应”。 文章的创新之处主要体现在以下几个方面： 本文从会计信息质量影响报酬契约治理机制的角度，考察治理的效率问题，研究视角较为新颖。提出了基于业绩评价的会计信息质量特征，并指出对报酬契约进行会计信息质量鉴别的内涵和意义。 利用我国上市公司的数据分析了不同维度的盈余质量特征和盈余综合质量对报酬一会计业绩相关性的影响，说明高质量的会计信息有利于财务报告目标的实现。 结合我国上市公司的治理特征，提出了股权特征影响管理者报酬契约会计信息质量鉴别的分析框架、以及“大股东信息优势假说”和“大股东剩余索取权激励不足假说”，并证明了相关研究假设，在实证研究结论中有所突破。 通过理论分析和实证检验，作者对会计信息质量和会计目标的关系，会计信息质量和公司治理的关系提出了自己的观点，深化了对会计报告目标理论的认识。指出会计目标能否真正实现向“决策有用观”的转变，受到资本市场效率、企业股权特征的深刻影响，并提出了关于增加控股股东的信息披露责任、加强上市公司报酬信息披露等方面的政策建议。

目录

文摘

英文文摘

论文说明：图表目录

声明

第一章导论

第一节问题的提出

第二节论文的基本概念界定

第三节研究的主要内容

第四节研究的方法和数据来源

第五节研究的创新点

第二章文献回顾

第一节会计信息的治理作用

2.1.1会计信息报告的目标具有两重性

2.1.2会计信息的治理作用分析

第二节会计信息的报酬契约有用性

第三节管理者报酬契约与盈余质量

2.3.1管理者报酬契约引发的盈余管理

2.3.2盈余质量影响管理者报酬契约制定

第四节公司治理特征与管理者报酬契约

2.4.1股权特征对管理者报酬的影响

2.4.2董事会特征对管理者报酬的影响

第五节相关研究文献述评

第三章理论分析框架

第一节理论基础

3.1.1会计目标与会计信息质量特征的关系

3.1.2会计信息具有治理作用

3.1.3剩余计量规则影响剩余索取权合约

第二节报酬契约的会计信息质量鉴别

3.2.1报酬契约的会计信息质量鉴别的内涵和实现途径

3.2.2针对报酬契约进行会计信息质量鉴别的意义

第三节基于业绩评价的会计盈余质量分析

3.3.1以会计盈余质量为研究对象

3.3.2委托代理模型下的管理者报酬契约和会计业绩度量

3.3.3基于业绩评价的会计盈余质量特征

3.3.4对盈余质量的进一步分析

第四节股权特征对报酬契约的盈余质量鉴别的影响

3.4.1大股东对盈余质量的需求

3.4.2大股东对内部治理效率的影响

本章小结

第四章制度背景分析

第一节我国企业绩效评价和上市公司经理激励的制度背景

4.1.1国有企业绩效考核的思路和评价体系的变迁

4.1.2上市公司经理人激励制度的发展

4.1.3上市公司薪酬制定信息的披露要求

第二节上市公司大股东与盈余管理

第三节我国上市公司大股东对企业治理效率的影响

4.3.1大股东身份和持股比例对企业业绩的影响

4.3.2大股东对代理成本和管理者监督的影响

第四节上市公司的治理特征对报酬契约中会计信息鉴别的影响

4.4.1大股东、董事会和经理人的信息优势分析

4.4.2上市公司股权特征影响报酬契约的会计信息质量鉴别

本章总结

第五章报酬契约的盈余可靠性鉴别及股权特征的作用分析

第一节研究问题

第二节研究假设

5.2.1盈余可靠性对报酬-业绩相关性的影响

5.2.2控股股东性质对盈余可靠性鉴别力度的影响

5.2.3股权集中度对盈余可靠性鉴别力度的影响

5.2.4大股东控制的“中间机制”对盈余可靠性鉴别力度的影响

5.2.5股权制衡对盈余可靠性鉴别力度的影响

第三节研究设计

5.3.1变量设置

5.3.2检验模型

5.3.3研究样本选取

5.3.4描述性统计和相关性分析

第四节实证结果

第五节研究结论和启示

第六章报酬契约的盈余及时性鉴别及股权特征的作用分析

第一节研究基础

6.1.1资本市场对企业估价和监督激励机制的影响

6.1.2报酬契约中对市场业绩和会计业绩“噪音”的考虑

6.1.3盈余确认及时性与业绩评价、管理者报酬的关系

第二节研究假设

第三节研究设计

6.3.1变量的设计和研究模型

6.3.2样本选取

6.3.3描述性统计和相关性检验

第四节实证结果和稳健性检验

6.4.1实证结果分析

6.4.2稳健性检验

第五节研究结论和启示

6.5.1研究结论

6.5.2相关的启示

第七章报酬契约的盈余稳健性鉴别及股权特征的作用分析

第一节研究基础

第二节研究假设

第三节实证设计

7.3.1变量设计和研究模型

7.3.2样本选取

第四节研究结论

第八章报酬契约的盈余持续性鉴别及股权特征的作用分析

第一节盈余持续性的定义和评价

8.1.1持续性含义

8.1.2盈余持续性的时间序列模型分析法

8.1.3盈余持续性的基本分析法

第二节研究假设

8.2.1分析背景

8.2.2研究假设

第三节研究设计

8.3.1盈余持续性的衡量指标

8.3.2研究模型

8.3.3样本选取

8.3.4描述统计和相关性分析

第四节研究结论和启示

8.4.1研究结论

8.4.2相关启示

第九章报酬契约的盈余综合质量鉴别

第一节盈余综合质量评价设计介绍

9.1.1盈余综合质量的因子分析法

9.1.2盈余综合质量的等权赋分法

第二节盈余质量特征变量描述分析

第三节研究模型和研究结论

9.3.1研究模型

9.3.2研究结果

9.3.3稳健性检验

第十章研究结论和启示

第一节研究结论

第二节研究的启示

10.2.1理论研究方面的启示

10.2.2其它启示

10.2.3研究存在的不足之处

参考文献

后记

个人简历、在学期间发表的学术论文