包含企业社会责任的多目标投资组合模型的构建——企业社会责任量化与多目标投资组合管理

摘要

本文通过多目标投资组合引入企业社会责任评价指标体系，研究如何量化企业社会责任，并将量化的企业社会责任纳入到投资组合模型中，求解包含企业社会责任的多目标投资组合。
　　在系统梳理了国内外企业社会责任相关研究的基础上，以KLD企业社会责任评价指标体系为基本框架，提出将企业社会责任(CSR)用经济责任(E)、社会责任(S)、环境责任(C)和公司治理(G)这四个一级指标加以描述，即CSR=w1E+w2S+w3C+w4G，其中，wi(i=1，2，3，4)表示权重。每一个一级指标均由若干个二级指标构成，它们分别描述了企业盈利、社会实践、治理、环境等方面的状况。采用客观赋权法对各指标赋权。二级指标乘以各自的权重，即为一级指标项的得分;一级指标得分乘以权重，则为企业社会责任的总评分。利用上述公式，实证计算了39家上市公司的企业社会责任评分。
　　在上述研究成果的基础上，将企业社会责任引入多目标投资组合管理中，将企业社会责任作为方差和期望收益率之外的又一投资组合目标，构建包含企业社会责任的多目标投资组合。通过最大化期望收益率、最小化方差，以及最大化企业社会责任，将传统的均值-方差二维投资组合选择模型拓展成包括期望收益、方差和企业社会责任感的三维模型，计算拐点投资组合。而通过比较上述两个模型的拐点投资组合，本文发现，包含企业社会责任的多目标投资组合虽然没有均值-方差二元目标的投资组合占优，但其收益率和方差则更为稳定。需要指出的是，相关研究有待于更长时期的数据的检验。

目录

声明

南开大学学位论文使用授权书

摘要

第一章 引言

第一节 选题背景和意义

1．1．1 选题背景

1．1．2 选题意义

第二节 研究内容与研究方法

1．2．1 研究内容

1．2．2 研究方法

第三节 创新点与论文结构安排

1．3．1 本文创新点

1．3．2 论文结构安排

第二章 相关研究综述

第一节 企业社会责任研究综述

2．1．1 国外对于企业社会责任的研究

2．1．2 国内研究进展

2．1．3 研究现状述评

第二节 多目标投资组合理论研究综述

第三章 企业社会责任评价指标体系的构建

第一节 企业社会责任评价相关理论回顾

3．1．1 企业公民说

3．1．2 利益相关者理论

第二节 企业社会责任评价指标体系的构建

3．2．1 本文对于企业社会责任的理解

3．2．2 企业社会责任评价指标体系构建

第四章 包含企业社会责任的多目标投资组合模型的构建

第一节 均值-方差模型

第二节 建立包含企业社会责任的多目标投资组合模型

4．2．1 多目标投资组合

4．2．2 计算多目标投资组合

第五章 总结与展望

第一节 全文总结

第二节 未来研究展望

参考文献

致谢

个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果