成都市自来水六厂B厂BOT融资方式的研究

摘要

公共基础设施的建设在整个国民经济中占有重要地位，但因其具有投资大、建设周期长、风险高的特点，常常容易受制于国家或地方政府财政的限制，单纯依靠传统上的政府直接投资远远不能满足目前我国经济快速发展的需要。为了适应经济全球化和我国经济体制改革，我国政府逐渐从直接投资基础设施的模式中解放出来，取而代之的是进行投融资改革，使投资渠道逐步走向多元化和市场化。以往在基础设施建设投资方面采取的外商直接投资、国际金融机构与外国政府贷款和发行债券等方式曾对我国经济的发展起到了很大作用，但同时国家的债务不断增加，利率、汇率风险增大。因此，人们不断在寻找减轻财政和债务负担的新型融资方式，而 BOT（Build–Operate-Transfer，即建设–运营–移交）融资方式由于自身所具有的特点，逐步成为各国吸引民间资金发展基础设施的重要方式之一。
　　成都市自来水六厂B厂BOT项目（以下简称“成都水厂BOT项目”）正是在这种情形下于1997年作为国家计划委员会批准的BOT试点项目，引进国外投资1.065亿美金，全部通过项目融资方式筹措，其中总投资的30％为股东投资，两个发起人向项目公司出资作为项目公司的注册资本，具体金额为法国威望迪（已于2003年更名为威立雅，以下对更名前后的“威望迪”均称为“威立雅”）集团占60%，日本丸红株式会社占40%；总投资的70%来自亚洲开发银行和欧洲投资银行的融资。成都水厂BOT项目于1999年8月动工，2002年2月成功地向城市管网供水，平均每天供水40万吨，这标志着我国第一个正式采用BOT方式建设的城市供水基础设施项目获得成功，该厂将在2017年8月向成都市人民政府移交。
　　本文以成都市自来水六厂B厂BOT项目为蓝本，阐述了BOT融资方式的相关理论、形式、产生和发展、基本结构、运作程序与风险规避，分析了BOT融资方式的特点，并对BOT在国内外的实践进行了介绍。
　　BOT方式的核心是融资。本文以此为主线，详细分析了成都水厂BOT项目融资的具体操作，从政府、发起人及银行等多角度对该项目所采取的具体措施、方式进行了阐述，论述了成都市自来水六厂 B厂在特定的历史背景下选择 BOT融资方式的必然性及其所产生的社会效应，通过对成都水厂BOT项目的成功经验及其相关问题的剖析，企图找到从事BOT项目做好融资的一些规律性的方式与方法，为目前在收费路桥、隧道、地铁、机场、港口、供水及污水处理、奥运场馆等项目建设中运用较多的BOT模式提供一定的借鉴，避免一些不必要的弯路，从而促进吸引民间资本投资发展基础设施，促进政府、企业有效地改善和改进工作方法，促进我国经济改革的发展，具有重要的现实意义。
　　本文讨论了运作BOT融资方式中的一般问题和风险，并借助一些失败的案例针对性地给出了一些对策措施。文中指出，应正确认识BOT融资方式，包括其积极意义及负效应，并从多方面提出了做好BOT融资方式的政策建议，如完善法律法规框架、政府给予合理的支持和保证、加强对BOT项目的监管、内资外资一视同仁。本文指出了BOT融资方式对促进国家基础设施建设具有重要意义，但在实践中应充分重视其适用性，规范操作，引入竞争机制，合理地分配风险及利润，并从政策面上营造健康的经营环境，避免一些普遍问题的发生，充分发挥 BOT融资方式的优势，使其更好地为我国经济建设服务。

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第一章 引言

第二章 BOT融资方式概述

2.1 对BOT融资方式的解读

2.2 BOT融资方式的特点和实践

第三章 成都水厂BOT项目融资分析

3.1 成都水厂BOT项目概述

3.2 成都水厂BOT项目融资的历史背景

3.3 成都水厂BOT项目融资的社会效应

3.4 成都水厂BOT项目融资的具体操作

3.5 成都水厂BOT项目融资的问题探讨

第四章 BOT融资方式的一般问题及对策探讨

4.1 BOT融资方式的一般问题

4.2 BOT融资方式的风险探讨

4.3 BOT融资方式的对策措施

4.4 对BOT融资方式的政策建议

4.5 正确认识BOT融资方式

后 记

致谢

参考文献