并购中的财务整合:SH集团铝业并购案例研究

摘要

创造价值是企业亘古不变的信条。企业并购协同所带来的更高效率、更佳效果、业绩增长能力和利润增加通常引人关注,但是,据权威机构统计,56%的并购交易未能达到预定的价值目标。文章认为,之所以出现这样的实践结果,其主要原因在于当事人对并购整合的重视程度不够,尤其是对并购整合的核心及关键——财务整合重视不够。基于此,文章在探讨财务整合的定义、原理与方法的基础上,对SH集团铝业并购的基本背景、实施过程与总体绩效进行了透视与评价。文章认为,SH集团的发展战略是正确的,SH集团的铝业并购到目前为止是成功的,它不仅提升了SH集团的业绩,而且还给公司的未来发展带来了战略性利益。最后,文章提出了SH集团案例的若干引申价值。

目录

摘要

ABSTRACT

第一章 导论

1.1 研究背景

1.2 问题的提出

1.3 研究方法与结构安排

第二章 国内外研究综述

2.1 国外研究综述

2.2 国内研究综述

2.3 小结

第三章 并购中的财务整合：一个分析框架

3.1 并购整合的概念界定

3.2 财务整合的概念界定

3.2.1 财务整合的概念边界

3.2.2 并购中的财务整合

3.2.3 基于纵向并购的财务整合

3.3 财务整合的原则

3.3.1 财务整合的一般原则

3.3.2 基于纵向并购的财务整合主要原则

3.4 财务整合的内容

3.4.1 财务管理目标整合

3.4.2 存量资产整合

3.4.3 存量负债整合

3.4.4 会计核算体系整合

3.4.5 财务制度体系整合

3.4.6 财务组织机构整合

3.4.7 现金流转内部控制整合

3.4.8 绩效评价体系整合

3.5 财务整合的模式

3.5.1 财务整合的一般模式

3.5.2 基于纵向并购的财务整合模式

3.6 财务整合的关键点

3.6.1 财务整合成败关键点分析

3.6.2 基于纵向并购的财务整合关键点分析

3.7 财务整合的绩效评价

第四章 SH 集团铝业并购案例分析

4.1 SH 集团背景介绍

4.2 SH 集团铝业并购背景介绍

4.3 铝业并购个案之一：对永城铝厂的收购

4.3.1 永城铝厂背景介绍

4.3.2 并购前的财务状况

4.3.3 并购的过程回顾

4.3.4 财务整合的具体内容

4.3.5 并购后的绩效评价

4.4 铝业并购个案之二：对沁澳铝业的收购

4.4.1 并购背景介绍

4.4.2 沁澳铝业背景介绍

4.4.3 并购可行性分析与并购方案

4.4.4 财务状况与财务整合内容

4.4.5 并购后的绩效评价

4.5 SH 集团铝业并购的财务绩效

4.6 案例小结

第五章 结论与研究展望

5.1 引申性结论

5.2 研究不足及研究展望

参考文献

致谢

攻读学位期间发表的学术论文目录