券商自营债券投资业务盈利模式研究——以A证券公司为例

摘要

我国债券市场经历了飞速发展的时期，市场规模迅速壮大，市场结构逐步完善，已跃居为世界第三大、亚洲第二大的债券市场。依托债券市场的发展，证券公司债券自营投资扩张迅速，虽然持有债券规模较小，但却在活跃市场、完善定价机制方面发挥着巨大作用，是市场重要的参与者。正因为如此，对我国证券公司的自营债券投资盈利的模式的研究具有一定的迫切性和研究价值。
　　本文分别从宏观、中观和微观的角度分析了我国债券市场的现状、我国证券公司自营债券投资情况，以及A证券公司自营债券投资。在案例分析部分，本文的研究对象为A证券公司自营债券投资业务的盈利模式，重点研究了公司获得盈利背后的投资交易方式和具体操作方法。并结合当前我国债券市场的特点，分析了该盈利模式在实际操作中可能面临的风险和相应的控制手段。最后，将A公司的业绩与市场和行业水平进行比较，评价了A公司盈利模式的优劣。
　　研究发现，公司的主要采取较为积极的策略对组合进行管理。在整体战略层面，A公司选择风险低而收益相对较高的城投债为主要投资品种，利用回购杠杆操作在市场中吸收短期资金用于长期投资实现期限错配，若市场利率下降还能取得成倍的价差收益。此外，还有一些战术层面的主动管理型策略配合总体战略的实施。
　　希望本文能够抛砖引玉，通过对证券公司自营债券投资业务的分析，让人们了解这项业务的运作方式，丰富债券投资研究的内涵。对于文中所揭露出的风险因素，能引起证券公司、债券市场中其他参与者以及政府监管部门重视，从而不断完善对证券公司债券投资业务的管理。

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第一章 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的和意义

1.3 国内外研究现状及文献综述

1.4论文主要内容与章节安排

第二章 债券投资相关概念

2.1 债券基础理论

2.2 债券投资组合管理策略

第三章 中国债券市场概况

3.1 市场结构

3.2 债券种类

3.3 债券业务

第四章 证券公司债券自营现状及分析

4.1 业务发展历程

4.2 业务参与现状

4.3 行业投资规模比较

第五章 A证券公司自营债券投资业务

5.1 基本情况介绍

5.2 债券投资盈利模式

5.3 风险及控制

5.4 投资业绩评价

第六章 总结与展望

6.1 案例分析总结

6.2 本文的创新点

6.3 本文局限性及未来研究方向

参考文献

附录1 债券组合信息5

致谢

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