非共识科研项目的实物期权评估及应用

摘要

非共识科研项目的评估是目前争议性非常大的一个领域,这主要源于科学研究的超前性及其未来应用价值的不确定性.根据已有的研究成果,传统的科研项目评估方式仍旧是按照立项评估、过程评估、绩效评估和验收评估的程序分阶段进行的,它的前提假设是评估的四个部分是相互分割独立的,比如一旦立项获得通过,那么项目就只能进行下去,可能的调整只能发生在以后的阶段,这种评估方式完全忽略了项目管理中的战略柔性,因此是不能满足现实需要的.本文的写作受益于现代实物期权理论的兴起.实物期权理论的内容主要是关于如何在非金融资产运作中进行最优选择的一种科学.虽然实物期权思想脱胎于金融期权思想,但是自从上个世纪80年代末,90年代初出现以来,已经引起了学术界和实业界的广泛关注.人们普遍认为它能够帮助我们更好的管理未来的不确定性,其主要原因是它在对项目进行评估时充分考虑了人们由于前期操作所带来的未来相机抉择的机会.本文首次将非共识科研项目的评估和实物期权的评估方法结合起来,并提出了相应的分析框架,并通过举例对传统的项目评估结果和实物期权理论下的评估结果进行了比较,证明这种新的评估方法对于非共识科研项目是完全有效和可行的,具有较大的理论价值和现实意义.论文首先介绍了选题背景和动机,并对现有的研究成果进行了总结,进而指出了现存研究的不足,相应的提出了自己的研究体系和内容.第二部分着重介绍了非共识项目与实物期权理论的关系,阐明了非共识的原因主要是因为未来不确定性的存在,而实物期权的引入恰恰可以帮助人们更好的处理不确定性.第三部分则探讨了非共识科研项目中的实物期权的分析框架,包括项目中实物期权的识别、建模和计算等问题.第四部分通过基因制药和无直接市场应用价值的科研项目两个例子对非共识项目的实物期权评估方法进行了实际说明.文章的末尾指出了本文的不足,并提出了进一步研究的建议.

目录

文摘

英文文摘

说明

原创性声明及本论文使用授权说明

第一章非共识项目概述

1-1研究的背景与动机

1-2非共识科研项目评估的研究现状

1-2-1非共识科研项目识别研究综述

1-2-2非共识科研项目立项评估研究

1-2-3非共识科研项目过程评估研究

1-2-4非共识科研项目验收评估研究

1-3本论文研究内容和结构安排

1-3-1非共识与实物期权

1-3-2非共识科研项目中的实物期权分析框架

1-3-3非共识科研项目实物期权方法评估应用举例

第二章非共识与实物期权

2-1非共识与实物期权

2-1-1非共识源于不确定性

2-1-2不确定性需要实物期权

2-1-3非共识与实物期权

2-2实物期权的含义和类型

2-2-1实物期权的含义

2-2-2实物期权的类型

2-3实物期权的价值计算

2-3-1 Black-Scholes模型定价公式及计算举例

2-3-2二叉树模型定价公式及计算举例

第三章非共识科研项目中的实物期权分析框架

3-1非共识科研项目中的实物期权特性分析

3-2非共识科研项目中实物期权所蕴含的战略柔性管理

3-2-1增长柔性管理

3-2-2等待柔性管理

3-2-3放弃柔性管理

3-3非共识科研项目实物期权方法评估应用框架

第四章非共识科研项目实物期权方法评估应用举例

4-1非共识科研项目评价

4-1-1非共识项目风险分析

4-1-2期权定价模型和数据

4-1-3实证投资结果

4-1-4结论

4-2非市场化的非共识科研项目的评估举例

4-2-1非共识项目风险分析

4-2-2期权定价模型和数据

4-2-3实证投资结果

4-2-4结论

第五章结束语

参考文献

附录1：作者攻读硕士学位期间公开发表的论文

附录2：关于案例1中的数据和MATLAB软件

致谢