欧洲资产证券化发展研究及对中国的启示——以西班牙实践经验为例

摘要

资产证券化的本质是把一系列缺乏流动性，但在未来能够产生可预测的、稳定现金流的资产打包，组成资金池，再通过市场化的手段使此资金池中的资产获得与市场价值相当的流通性兑价。资产证券化作为一种金融创新产品，凭借自身的优势和特点为金融市场中的各方参与者提供了更为丰富的选择。研究发现资产证券化对一国经济具有积极的宏微观效应，但是由于资产证券化过程中所涉及的主体众多、影响因素多样，市场化程度高，具有较高的潜在风险。因此制定证券化相关法律，使证券化业务的实施得到妥善的监管，在发展证券化业务的初期显得尤为重要。
　　本文以资产证券化的定义为切入点，阐述了资产证券化的核心和特点。通过比较分析资产证券化在欧洲市场中的发展模式、产品类型和风险管理方式，找到证券化实施的欧洲之路和实践经验。通过一定的选择标准，找出一个与中国较为类似的欧洲国家:西班牙，分析和研究西班牙发展资产证券化的历史进程，证券化的创新模式，总结出西班牙的证券化经验。
　　资产证券化在欧洲各国的蓬勃发展依靠的是健全的法律体系、积极的创新意识、成熟的信用制度以及与时俱进的会计制度，政府在这些方面都起到了促进及推动的作用。诸如这些欧洲的成功经验能够为我国提供宝贵经验，具有一定的实践意义。
　　本文共分成五章。第一章为引言，第二章介绍了资产证券化的基本定义，并理清了适合本文的基本概念及基本原理，再列举了国内外学者对资产证券化发展研究的文献综述。第三、四章为本文重点，以研究欧洲证券化发展历程与产品特征，并结合西班牙资产证券化市场案例为研究对象，在前两章的基础上总结出第五章欧洲证券化经验对中国发展的借鉴与启示，最终引出对我国未来发展证券化市场的总结与对策。

目录

摘要

第一章 引言

第一节 研究背景及选题意义

一、研究背景

二、选题意义

第二节 研究思路和方法

一、研究思路

二、研究方法

第三节 研究的创新点及不足

第二章 资产证券化相关理论及文献综述

第一节 资产证券化的基本概念

一、资产证券化的定义

二、资产证券化的产品类型

第二节 基础资产现金流原理

一、资产重组原理

二、风险隔离原理

三、信用增级原理

第三节 国内外相关研究综述

一、国外文献综述

二、国内文献综述

第三章 欧洲资产证券化的发展分析

第一节 欧洲资产证券化发展历史沿革

第二节 欧洲资产证券化产品类型

一、潘德布雷夫抵押债券的类型

二、欧洲资产支持证券的类型

三、抵押债券与资产支持证券的差异

第三节 欧洲资产证券化产品的特点

一、抵押债券的特征

二、欧洲证券化的共同特征

第四节 欧洲资产证券化对其经济金融市场的影响

一、欧洲资产证券化的积极影响

二、欧洲资产证券化的消极影响

第四章 西班牙资产证券化案例分析

第一节 西班牙的资产证券化市场概况

一、西班牙资产证券化历史沿革

二、西班牙发展资产证券化的动因

第二节 西班牙资产证券化创新模式

第三节 西班牙资产证券化的经验

一、资产证券化对西班牙金融市场的影响

二、西班牙证券化市场监管措施及其价值

第五章 欧洲资产证券发展对中国的启示与对策建议

第一节 欧洲资产证券化给予中国的借鉴意义

第二节 欧洲经验给予中国的启示

一、中国发展证券化的必要性

二、应培育多层次市场主体

第三节 推进中国资产证券化发展的对策

注释

参考文献

后记

声明