华纺股份财务结构优化研究

摘要

财务结构作为财务学中经典研究课题，国内外专家做过较多研究。随着社会经济水平的提高，社会大发展过程中出现的新问题需要解决，针对企业的发展，经营目标需要重塑，财务结构理论随之更新完善，更加注意财务结构与企业经营绩效的分析和研究，以便财务结构优化。论文以华纺股份为例就财务结构进行分析和优化。
　　优质的资产结构可以降低企业的各项风险，提高经营绩效，促进企业实现企业价值最大化的财务目标。华纺股份的流动资产比例大于非流动资产的比例，企业的资产属于保守型资产结构模式，资产的流动性较强，盈利能力将会受到一定的限制。流动资产中存货和货币资金的比例较大，固定资产比重较大，在建工程的比例在增加，企业在扩大再生产，无形资产的比重较低，并出现减少现象。华纺股份的资产结构基于与行业的平均水平相当，但是就其流动资产各项内容结构来看，货币资金和存货的比例均高于行业平均水平。企业的应收账款、存货、固定资产和无形资产的周转率在提高。提出资产结构优化建议:(1)增加对外投资，购买债券或者收购相关企业股份，形成长期金融资产。(2)完善改进各类软件和互联网平台，研发专利技术;加大研究与开发的力度，激励职工创新，形成无形资产。(3)加快各项资产的周转速度。
　　资本结构是指企业在获取资金过程中采取的融资渠道和方式、各类资本的构成及其之间的关系，合理的资本结构能够降低资本成本，增加股东财富，促进企业的可持续发展。华纺股份的负债比重较大，绝大多数负债是属于流动负债，长期债务资本比例很低，长期债务资本主要形式是长期借款，企业没有应付债券和长期应付款。所有者权益数值近五年内变化不大，其比例的变化主要受权益规模的影响，股本和资本公积的比重较高，盈余公积的比例较低。从资本结构发展趋势来看，短期债务资本一直保持较高的比例，不能较好发挥财务杠杆的作用。提出资本结构优化建议:(1)通过股权激励和年金进行薪酬激励;(2)定向增发，提升权益资本比例，有效的强化对上市公司的控制;(3)发行债券，提高长期债务资本比例，也可以进行融资租赁，既增加了对内投资，也实现的债务结构的优化。
　　此外，从加强公司自身经营能力、完善企业内部控制制度、动态眼光来看待资本优化、注意资本结构优化的原则以及处理好资本结构优化与资产结构优化的关系等方面，提出了财务结构优化需要注意的问题。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 选题的背景及意义

1．1．1 选题背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 关于资产结构的研究

1．2．2 关于资本结构的研究

1．2．3 关于资产结构和资本结构关系的研究

1．2．4 文献评述

1．3 研究的主要内容

1．4 研究思路框架和研究方法

1．4．1 研究思路框架

1．4．2 研究方法

1．5 预期创新点

第二章 财务结构理论分析

2．1 资产结构基本理论

2．1．1 资产结构的概念

2．1．2 资产结构模式

2．1．3 资产结构对经营绩效的影响

2．2 资本结构基本理论

2．2．1 资本结构的概念

2．2．2 资本结构理论发展

2．2．3 资本结构对经营绩效的影响

2．3 资产结构与资本结构的平衡关系

第三章 华纺股份资产结构分析和优化

3．1 华纺股份基本情况以及行业背景

3．1．1 华纺股份基本资料

3．1．2 华纺股份生产经营情况

3．1．3 华纺股份基本财务情况

3．1．4 纺织行业基本发展情况

3．2 华纺股份资产结构现状分析

3．2．1 华纺股份资产结构分析

3．2．2 华纺股份资产结构趋势分析

3．2．3 华纺股份资产周转效率分析

3．3 纺织行业资产结构优化提高绩效的证据

3．3．1 假设提出

3．3．2 样本选取、指标选择和数据来源

3．3．3 实证结果和分析

3．4 华纺股份资产结构优化策略

3．4．1 资产结构优化策略1：增加对外投资

3．4．2 资产结构优化策略2：加大技术引进和研发

3．4．3 资产结构优化策略3：加快各项资产的周转速度

第四章 华纺股份资本结构分析和优化

4．1 华纺股份资本结构现状

4．1．1 华纺股份资本结构分析

4．1．2 华纺股份资本结构趋势分析

4．1．3 纺织行业国有上市公司股权集中程度和国有控股比例分析

4．2 国有上市公司资本结构优化提高绩效的证据

4．2．1 假设提出

4．2．2 样本选取、指标选择和数据来源

4．2．3 实证分析和结论

4．3 华纺股份资本结构优化策略

4．3．1 资本结构优化策略1：通过股权激励和年金进行薪酬激励

4．3．2 资本结构优化策略2：定向增发，提升权益资本比例

4．3．3 资本结构优化策略3：融资租赁和发行债券，提高长期债务资本比例

第五章 华纺股份财务结构优化实施注意问题

5．1 注意加强公司自身经营能力

5．2 完善企业内部控itiIlitiU度

5．3 以动态眼光来看待资本结构的优化

5．4 注意资本结构优化的原则

5．5 处理好资本结构优化与资产结构优化的关系

第六章 结论

6．1 研究结论

6．2 研究展望

附录

参考文献

致谢