货币基金风险管理问题探讨——以支付宝公司的余额宝为例

摘要

由于我国货币基金规模在一直不断地扩大，货币基金在整个金融市场发展中的地位显得一天比一天重要。货币基金通常投资的金融工具的流动性都比较高，不容易因为市场的波动而产生影响，货币基金的价格主要受到市场利率的影响。由于我国正处于社会主义发展阶段，我国的货币基金市场也处于一个特殊的发展时期，这两者决定我国在防范和化解风险上应当建立起适合我国货币市场投资环境发展的风险管理体系，而并非照搬国外成熟的风险管理成果。由此可知，通过研究货币基金风险管理对企业和金融市场都具有十分重要的现实意义。本文基于资产组合理论、内部控制理论和战略管理理论，结合支付宝公司的余额宝案例，探讨了货币基金在风险管理中产生的一系列问题。
　　本文首先介绍了论文的研究背景及研究这个题目的意义所在，阐述了国内外学者对货币基金风险管理的研究现状，回顾了近几年国内外学者在货币基金风险管理领域的研究，探讨了风险管理的发展历程，然后提出了本文研究的方法和思路，同时勾勒出了本文的基本框架。其次，阐述了货币基金风险管理过程中所涉及的理论，并对理论的概念和现状进行了大致介绍，并详细介绍了本文涉及到的理论基础，即资产组合理论、内部控制理论和战略管理理论。再次，对支付宝公司进行了详细介绍，并介绍了余额宝产生的背景环境和动因分析，以及余额宝在投资过程中的具体运行流程，以余额宝在投资过程中面临的市场风险、流动性风险、内部风险为研究重点，按照风险的识别、风险的度量、风险管理采取的措施三个实施步骤对货币基金风险管理进行全面、系统深入地叙述，再以支付宝公司的余额宝为案例加以分析证明。随后详细地分析了余额宝在面对这些风险上采取的措施，接下来通过不同指标对余额宝的风险管理进行成效分析，最后进行经验的总结。
　　本研究通过对国内外学者在风险管理理论的总结，同时还考虑了目前我国金融市场的发展的状态，最初研究目标是，通过对货币基金可能面临的各种风险，从而建立起系统性的货币基金风险管理的框架：即通过风险的识别和衡量，以及面临风险所采取的防范措施与管理方法，最后达到对投资货币基金风险管理的理论进一步地丰富，并对企业和金融市场再货币基金风险管理有一定程度的参考意义。本文的创新点是在风险管理理论等理论的基础上，结合VaR方法和余额宝案例的分析，在全方位研究余额宝的基础上，深入剖析了影响余额宝收益的主要风险因素，并提出了应对不同风险应当采取的措施，对以余额宝为代表的互联网金融产品的长期健康发展具有十分重要的理论意义和现实意义。

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英文摘要

1 引言

1.1研究背景和意义

1.2 文献综述

1.3 研究思路与方法

1.4 论文的基本框架

2 货币基金风险管理理论的概述

2.1 货币基金概念

2.2 货币基金风险的表现和成因

2.3 货币基金风险的度量方法

2.4 风险管理理论基础

3 余额宝风险管理的案例介绍

3.1 支付宝公司的余额宝简介

3.2 余额宝在投资过程中的运行流程

3.3 余额宝在投资过程中面临的风险

4 余额宝风险管理采取的措施

4.1 流动性风险的控制

4.2 市场风险的控制

4.3 内部风险的控制

5 余额宝风险管理成效分析

5.1 收益水平分析

5.2 风险水平分析

5.3 运营能力分析

6 余额宝风险管理的经验借鉴和启示

6.1 余额宝风险管理的经验借鉴

6.2 余额宝风险管理带来的启示

7 结束语

参考文献

致谢