基于舞弊三角理论下上市公司财务造假的识别与治理——以紫鑫药业为例

摘要

在中国经济改革的不断深化下，资本市场逐步发展并且不断走向成熟，众多企业利用资本市场进行IPO和再融资，成为其谋求发展的一个重要途径，建立稳定的资本市场秩序是中国经济乃至整个社会健康发展的一个必要前提。但是，财务造假具有三百多年的历史，一直是困扰各方的世界级难题。中国也不例外，违法违规、舞弊造假的行为屡禁不止，在监管的不断加强下，其手段也在不断的翻新。公司的这些违法违规行为会使公司的信誉下降，损害股东以及相关方的利益，从而破坏资本市场的成长。
　　舞弊三角论提出一个公司要进行造假行为，就必须同时具备压力因素、机会因素、借口因素，在其中任何一个因素的缺失下，公司都无法进行造假。因此，应该从舞弊三角理论的三项因素出发，来对财务造假行为进行识别与治理，这样可以减少甚至消灭导致造假行为产生的各种诱因，从而在根本上遏制财务造假行为。
　　本文首先阐述了当前资本市场上公司财务造假的研究背景和意义，本文指出上市公司的财务问题直接关系到资本市场的完善，财务造假问题是我国经济长期、稳定、高效和健康发展所必须解决的大问题。为了对此问题进行深入研究，本文从先财务造假的动因、识别与治理上对已有的研究成果及其文献进行归纳、整理、回顾与评述。其次，根据前人的研究成果，本文从内涵、动因上阐述了财务造假的相关概念和特征，并结合现实情况分析出财务造假的主要表现方式，由引出舞弊三角理论，并从压力、机会、借口这三因素来分析其相关概念。第三，介绍了紫鑫药业的公司概况，分析出其财务造假的表现形式及具体手段为:隐瞒关联方交易、利用资产购置舞弊以及操纵会计利润。第四，以紫鑫药业的财务造假事件为切入点，利用舞弊三角理论对公司之所以进行财务造假的压力、机会、借口三因素进行分析，从而分析出紫鑫药业进行财务造假的深层原因以及造假带来的各种后果。最后，以当前新的经济环境为背景，从减轻紫鑫药业舞弊压力、消除紫鑫药业舞弊机会以及消灭紫鑫药业舞弊借口这三个方面提出了治理财务造假的解决方案。
　　本文的特色以及创新之处在于:一是运用舞弊三角理论的三因子，并结合紫鑫药业的案例对财务造假进行了实证分析，从而找出引起我国企业进行财务造假的动机，并以舞弊三角理论的这三因子作为切入点提出合理的财务造假的治理建议，以及紫鑫药业进行公司治理的规避造假风险的措施。二是采用了2014年证监会调查结束并公布处罚结果的国内最新的财务造假案例进行舞弊三因素的分析，从而使得相应的研究结论更具实用性、时效性和针对性。三是从舞弊三角理论三因素相互联系的角度提出了财务造假的治理建议。

目录

声明

摘要

1 引言

1．1 研究背景和意义

1．1．1 实践意义

1．1．2 学术价值

1．2 文献综述

1．2．1 财务造假动因研究

1．2．2 财务造假识别研究

1．2．3 财务造假治理研究

1．2．4 文献评述

1．3 研究思路与研究方法

1．4 论文基本框架

2 上市公司财务造假的理论概述

2．1 财务造假的概念界定

2．1．1 财务造假的内涵

2．1．2 财务造假的动因

2．2 财务造假的表现方式

2．2．1 利用关联交易造假

2．2．2 利用收入造假

2．2．3 利用资产重组造假

2．2．4 蓄意使用不当的会计政策

2．3 舞弊三角理论

2．3．1 企业舞弊的压力理论

2．3．2 企业舞弊的机会理论

2．3．3 企业舞弊的借口理论

3 紫鑫药业财务造假案例介绍

3．1 紫鑫药业概况

3．1．1 紫鑫药业公司简介

3．1．2 紫鑫药业的治理结构

3．2 紫鑫药业财务造假的方式

3．2．1 隐瞒关联方关系及交易

3．2．2 利用资产购置舞弊

3．2．3 操纵会计利润舞弊

4 基于舞弊三角理论下紫鑫药业财务造假案例分析

4．1 压力因素分析

4．1．1 实现做大做强对资金的需要

4．1．2 公司内部股东套现的压力

4．1．3 来自于地方政府的压力

4．1．4 规避财务造假而遭受处罚的压力

4．2 机会因素分析

4．2．1 股权高度集中导致结构失衡

4．2．2 独立董事形同虚设

4．2．3 内部控制未能发挥监督作用

4．2．4 中介机构包庇舞弊行为

4．2．5 财务造假的成本过低

4．3 自我合理化借口分析

4．3．1 造假是被逼迫的

4．3．2 避免破产或被并购

4．3．3 公司事务繁多

4．3．4 有人故意诬陷公司

5 紫鑫药业财务造假的治理建议

5．1 减轻紫鑫药业舞弊压力

5．1．1 拓展公司融资渠道

5．1．2 树立股东价值最大化理念

5．1．3 建立合理的市场评价体系

5．2 消除紫鑫药业舞弊机会

5．2．1 完善公司股东大会议事规则

5．2．2 建立有效的内部控制体系

5．2．3 改善董事会结构

5．2．4 加大惩治力度来提高造假成本

5．3 消除紫鑫药业舞弊借口

5．3．1 培养企业管理者诚信道德观

5．3．2 加强企业文化建设

5．3．3 建立健全个人和企业诚信记录

6 结束语

6．1 研究的结论

6．2 研究不足之处

参考文献

致谢