我国新三板挂牌企业成长性及其影响因素研究——基于行业和地域的角度

摘要

新三板市场的诞生是我国多层次资本市场金融体系完善的一个重要的里程碑，为在我国国民经济中占有重要地位的中小微企业发展和成长提供了更加合适便捷的融资渠道。经过近几年的发展，新三板市场吸纳了大量的新兴战略型企业，市场规模得到了迅速扩张并由此带来了一些问题，因此，对挂牌企业成长性的合理评价和具体影响因素的探究，有助于投资者甄别出有价值的投资目标、企业提升自身的成长性、政府制定合理的产业与区域政策，进而促进新三板市场的健康发展。
　　本文在国内外学者关于企业成长性研究的基础上，根据我国新三板市场以及挂牌企业的特点，归纳总结出新三板挂牌企业成长性的定义、成长性的衡量指标、外部宏观以及内部微观影响因素，并选取了目前新三板市场创新层的146家企业2013-2015年的数据为研究样本，分别对成长性衡量指标与内部微观影响因素进行因子分析，结合面板数据回归法，将因子分析得到的成长性综合因子与内部微观影响因素因子以及外部宏观影响因素代入模型进行研究。研究结果表明，基本在各个行业与地区，目前我国的新三板挂牌企业的盈利及经营能力都与其成长性显著正相关，且基本为提升能力最强的因素；而与经济常识不同的是，各行业与地区企业的创新能力都与其成长性显著负相关，且基本为拖累程度最大的因素；而来自国家预算的固定资产投资、宏观经济指数这2个外部宏观影响因素和偿债能力、企业规模、技术水平这3个内部微观影响因素在不同行业不同地域的显著性与影响力具有一定差异。最后得出本文的研究结论，并从宏观政策、新三板挂牌企业和投资者的层面提出了相关建议。

目录

声明

第1章 绪 论

1.1研究背景

1.2研究意义

1.3本文的研究思路及方法

1.4本文创新点与不足之处

第2章 文献综述

2.1企业成长性相关理论

2.2关于企业成长性影响因素的研究现状

2.3关于企业成长性评价方法的研究现状

2.4文献评述

第3章 我国新三板市场及其挂牌企业现状描述

3.1我国新三板市场发展现状

3.2新三板挂牌企业现状

第4章 新三板挂牌企业成长性指标评价体系的构建

4.1新三板挂牌企业成长性衡量指标的选取

4.2新三板挂牌企业成长性影响因素指标的选取

4.3新三板挂牌企业成长性评价体系的构建

第5章 实证研究

5.1样本选取和数据来源

5.2因子分析

5.3因子分析结果评价

5.4面板数据回归分析

5.5实证结论

5.6实证研究小结

第6章 研究结论与建议

6.1本文结论

6.2相关建议

参考文献

附录

致谢