中间汇率制度的一个理论支持:基于扩展的不可能三角的分析

摘要

为克服蒙代尔不可能三角对中间汇率制度的分析局限，本文按照易纲、汤弦（2001）的同样方法，构造了一个指标体系，建立了扩展三角模型。通过对政府丧失货币政策独立性的损失指数和汇率风险指数的深入分析，确定了其取值范围。模型推导出了与前人不同的结论：在现实条件下，中间汇率制度是最佳选择，从而为中间汇率制度提供了学理上的证明。当资本完全流动时，决定汇率制度选择的主要参数与最优货币区标准大致相符。总的结论支持了“没有哪一种汇率制度对所有国家以及所有时期都适用”这一观点。此外，本文首次在空间坐标系中对不可能三角进行了扩展，并作出了探索性研究，得出的初步结论也支持了中间汇率制度。
　　 本文还通过对国内外实践证据的深入分析，为中间汇率制度求得了比较充分的经验支持。并联系实际情况，分析了汇率超调和货币替代等在政策组合实行时会产生的问题。考虑到国际资本具有相当流动性时，浮动汇率制下存在货币替代现象及汇率超调现象的客观现实，对多数国家而言，保留部分货币政策独立性和部分汇率稳定性的中间汇率制度是最佳选择。最后，针对我国国情，提出了中间汇率制度及其具体化的改进方向，并给出了切实可行的建议。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章绪论

第2章不可能三角模型的扩展分析

第3章实证检验：来自国内外实践证据的支持

第4章从角点解到中间解：一个改进的可能

第5章结论及政策建议

参考文献

数学附录

致谢