中国创业板股票市场的统计分析

摘要

筹备十年之久的中国创业板股票市场于2009年10月30日正式成立。创业板股票市场的设立，对我国资本市场的多层次构建有着里程碑式的意义。市场的有效性是衡量市场的信息分布、交易的透明度和规范程度的一个重要标志。只有市场有效，市场交易信息才能够在价格中获得充分反映，才能实现资本的有效配置与最优化。一个有效的市场环境对创业板股票市场机制与功能的发挥起到重大的影响作用。因此，对我国创业板股票市场进行统计分析，客观真实的反映其市场特性，具有重要的现实意义。
　　本文以我国创业板股票市场为研究对象，选取的样本数据为2010年6月1日至2017年12月31日的创业板指的日收盘价和2010年8月20日至2017年12月31日的创业板综的日收盘价，对选取的样本数据进行统计分析。
　　首先，对样本数据进行弱式有效性检验，检验方法选取单位根检验、自相关检验和方差比检验，检验结果显示我国创业板股票市场不具有弱式有效性。其次，在创业板股票市场不具有弱式有效性的前提下，对收益率序列建立ARMA模型，经检验模型消除了序列中的线性相关关系后，继续对残差进行BDS检验和ARCH-LM检验，检验结果表明收益率序列存在条件异方差。因此，对收益率序列建立ARMA-GARCH模型并对时段最后一个月的收益率数据进行预测，对比预测值与实际值，结果显示模型拟合较好。最后，对深证成指、创业板指与创业板综的对数价格序列进行协整检验，结果表明创业板股票市场与深圳主板市场具有长期均衡关系。进而，对其进行Granger因果检验，结果表明代表创业板股票市场的两个指数之间互相影响，创业板股票市场会受到深圳主板市场波动的影响，而创业板股票市场的波动同样会影响到深圳主板市场。

目录

声明

摘要

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 国外文献研究综述

1．2．2 国内文献研究综述

1．3 研究内容与文章结构

2．1 有效市场理论

2．2 市场弱式有效性的检验方法

2．2．1 单位根检验

2．2．2 自相关检验

2．2．3 方差比检验

2．2．4 BDS检验

2．3 ARMA模型

2．4 GARCH模型

2．5 协整理论

3．创业板股票市场的实证分析

3．1 样本数据的选取及其统计特征

3．2 创业板股票市场的弱式有效性检验

3．2．1 单位根检验。

3．2．2 自相关检验

3．2．3 方差比检验

3．3 创业板股票市场的非线性相关分析

3．3．1 建立ARMA模型

3．2．2 建立GARCH模型

3．2．3 ARMA-GARCH模型预测

3．4 创业板股票市场与深圳主板市场的关联性分析

3．4．1 平稳性检验

3．4．2 协整检验

3．4．3 Granger因果检验

4．1 研究结论

4．2 原因分析与政策建议

参考文献

致谢