明星基金暂停申购对基金家族现金流的影响

摘要

随着我国的证券投资基金行业的迅猛发展，我国基金管理公司和基金数量都越来越多，明星基金和明星基金家族也越来越受到投资者的关注和追捧。近年来，不断有明星基金被暂停申购的现象出现，导致投资者无法购买这些明星基金。本文以我国2010年第一季度至2013年第四季度的股票型开放式基金为样本，构建面板数据模型回归分析明星基金暂停申购对基金家族现金流产生的影响。
　　首先，本文采用三种不同的明星基金定义方法和两种基金业绩评价方法分别进行回归分析。研究结果表明，明星基金对基金家族资金净流入产生正影响，而以复权单位净值增长率排名前10％定义的明星基金暂停申购会加剧这种影响。
　　然后，本文进一步进行回归分析明星基金暂停申购对基金家族内其他基金的资金净流入的影响。研究结果发现，明星基金对基金家族内其他基金资金净流入产生显著的正影响，但明星基金暂停申购对基金家族内其他基金的资金净流入不产生显著影响，明星基金暂停申购对基金家族的资金净流入的正影响主要体现在对该明星基金自身的现金流影响上。
　　最后，本文回归分析明星基金暂停申购对不同时期基金家族资金净流入的影响。研究结果表明，明星基金暂停申购对基金家族资金净流入加剧的正影响可以持续约半年时间。

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1 绪论

1.1 选题背景和意义

1.2 研究内容和方法

2 文献综述

2.1 国外研究综述

2.2 国内研究综述

3 相关概念与理论分析

3.1 股票型开放式基金

3.2 基金家族

3.3 明星基金

3.4 明星基金溢出效应

3.5 基金暂停申购

4 实证模型与样本分析

4.1 样本选择

4.2 数据收集

4.3 回归模型的变量选择、计算和定义

4.4 样本总体分析

5 实证结果与分析

5.1 明星基金暂停申购对基金家族现金流的影响分析

5.2 明星基金暂停申购对基金家族内其他基金现金流的影响分析

5.3 明星基金暂停申购对不同时期基金家族的现金流影响分析

6 研究结论与展望

6.1 研究结果分析与总结

6.2 相关建议

6.3 研究的局限性与展望

注释

参考文献

致谢