我国家族企业治理法律问题研究——以公司化家族企业治理为中心

摘要

家族企业是一种既传统又现代的企业形态，历史悠远却又基业常青。据统计数据显示，在全世界企业总数中有65％的企业为家族性质企业，在世界500强企业中更是占据近40%的份额。1这一切都在说明，家族企业治理问题是一个不容回避的学术题域，对于商法学研究而言更是如此。然而，当前学界有关家族企业治理问题的研究主要集中于经济学与管理学领域，法学界尤其是商法学界对此问题鲜有著述。我国现行《公司法》、《证券法》之逻辑架构主要依据有限责任公司与股份有限公司，或者说封闭公司与公众公司之二元界分展开，并未对家族公司治理问题作针对性规定。然而，从实证层面来看，家族企业、家族公司与普通公司在产权结构、代理成本、治理规则等众多方面有所差异。这就意味着家族企业治理规则应当被法律予以特殊关照。笔者选取“家族企业治理法律问题研究”一题为博士学位论文选题，即希望通过专门化研究，找寻到家族企业尤其是家族公司治理中的特殊性问题，并为相关法律规范之进一步完善以及实践中的家族企业治理提供可资借鉴之认识。
　　除引言与结语之外，正文共有六章：其中第一章是总括性的、前提性的介绍与分析；第二章至第五章属于家族企业的内部治理问题；最后一章主要涉及家族企业外部治理问题。具体情况如下:
　　第一章——“家族企业公司化治理概述”。在本章中，笔者首先通过对家族的定义引出对家族企业、家族公司的定位，提出家族企业是与家族有不可分割关系的企业组织，家族公司则是公司化的家族企业。然后，笔者从实证视角分析了文化、道德、观念、政治体制等因素对我国家族企业的影响，并在此基础上指出家族企业的三个特征即：所有权与控制权高度集中、企业主绝对权威和家族与企业价值同一，以保障后续研究能够侧重于中国家族企业本土性问题的发现与解决。其次，笔者运用历史分析的方法，借助家族企业生命周期理论对家族企业发展历程进行梳理，将其划分为四个阶段：19世纪80年代我国开始出现家族企业；1987年到1992年对私营企业的关注使家族企业有了发展空间；1992年邓小平南巡讲话之后，家族企业步入正轨，开始有序发展；1999年和2004年两次修改宪法之后，最终确立了私营企业的独立性地位，家族企业得到飞速发展。在梳理了家族企业发展历程之后，笔者通过家族企业上市困境与传承困境的分析提出我国当前家族企业发展已进入瓶颈期。最后，笔者通过在治理中发挥主导作用的是家族还是公司，将家族企业治理划分为家族治理与公司治理，以厘清本文的研究主线，并在此基础之上指出双重治理问题已经成为家族企业的首要挑战，家族势力对企业的涉入，导致家族关系矛盾影响企业发展，企业利益冲突破坏家庭和谐的局面。
　　第二章——“家族企业产权结构分析与治理模式选择”。产权结构是家族企业治理问题的核心，在本章中笔者首先通过实证分析，指出我国家族企业产权方面当前存在的三个特征：股权高度集中于家庭成员、股权结构呈现超稳定状态以及产权归属模糊。同时分析了家长式权威的强弱、企业家个人素质的高低、初始物质资本的投入、人力资本需求的强弱以及资本市场发展水平等因素对我国家族企业产权结构的影响。其次，在分析了家族企业产权结构的基础之上，笔者对我国家族企业治理模式选择进行了分析，并指出业主型治理模式与利益相关者治理模式都不是最好的选择，当前我国的家族企业更适宜采用折衷型治理模式。
　　第三章——“家族企业控制权治理”。家族企业治理中最为核心的命题当属家族企业控制权问题。本章中，笔者指出家族企业控制权治理是家族通过一系列机制，委任家族成员担任管理职位，限制非家族成员权利，制造投票权不同的多级股份等措施以维持家族对企业的控制的治理方式。其次，笔者分析说明了特殊性资产与企业制度稳定性对家族企业控制权配置的影响。最后笔者对家族公司股东大会、董事会以及经理人之间的控制权配置问题进行了研究与分析，并指出当前我国的家族企业治理暂不宜采用“董事会中心主义”控制权配置模式，未来《公司法》修改应当考虑到家族企业控制权的特殊性，对家族企业股东大会的控制地位做特殊性关照。
　　第四章——“上市家族企业股东利益平衡”。上市家族企业治理是家族企业治理中比较具有普遍性的问题。当前我国的家族企业多面临融资难的现实问题，上市融资是很多家族企业所不可回避的现实问题。上市家族企业治理问题的核心是如何实现家族成员股东与资本市场分散投资者的利益平衡问题。在本章中，笔者认为未来《公司法》修改应当对上市家族企业采取双重股权结构的问题予以规定，即对家族企业主及其家族的控制权进行倾斜性保护，以避免家族控制权因企业上市融资而被严重稀释或掠夺。同时，在对家族企业主及其家族的控制权进行倾斜性保护的基础上，再对中小股东的利润分配权进行倾斜性保护。并且，还要辅之以严格的信息披露制度，以保障中小股东权益。
　　第五章——“家族企业代际传承的法律构造”。改革开放至今已有37个年头，中国家族企业第一代创业者已经普遍都过了“五十而知天命”的年纪，家族企业传承问题即成为了摆在他们面前亟待应对与解决的现实问题。在本章中笔者通过对家族企业传承的内容及障碍因素的分析，提出公司治理是传承的保障，家族企业可以通过编制传承规制或者设立家族基金会的方式实现传承。最后，在总结上述观点的基础上，笔者提出家族信托是未来中国众多家族企业实现传承的重要路径。家族信托在避税、风险隔离、遗嘱执行、子女保障以及控制权集中等方面具有重要作用，然而在我国当前环境下其发展还存在一定的障碍，因此笔者建议从健全信托法律法规、丰富家族信托类型、保障债权人知情权三方面入手为我国家族信托的发展提供保障。
　　第六章——“家族企业治理外部环境”。制约中国家族企业治理的外部环境原因有多种，首先，国家的产权保护法律制度为家族企业的发展提供了法律依据，从19世纪80年代到当下，宪法对私营企业地位的界定成为影响家族企业发展的关键因素。其次，家族文化作为一种非正式制度，对家族企业治理模式的变迁也有着重大影响。家族文化底蕴凝聚在企业中，成为企业的价值追求，为企业发展提供信仰与激励。再次，资本市场的发展水平影响着家族企业制度变迁的选择空间，尤其是当前我国资本市场发展不完善的背景下，融资难导致我国家族企业物质资本变迁困难，使家族企业至今仍保持着以自有资本为基础的发展模式。复次，职业经理人市场的不完善是导致我国家族企业难以公司化的重要原因。在不完善的职业经理人市场上，家族企业难以融合社会人力资本，由此形成了中国家族企业家族治理与公司治理相重叠的治理模式。最后，家族企业的信息化与国际化为家族企业的发展提供了机遇与挑战，一方面家族企业信息化打破了传统的市场分割的局限，另一方面，国际化又对家族企业提出了更高的要求，既要实现交易规则的国际化，组织结构的分散化，还要发挥知识产权在国际竞争中的优势作用，这对家族企业而言是机遇与挑战并存。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

引言

一、本文研究的目的及意义

二、本选题研究现状阐述与评判

三、本文所使用的主要研究方法

四、本文可能的创新之处

第一章 家族企业公司化治理概述

第一节 家族、家族企业与家族公司的范畴界定

第二节 我国家族企业的特征

第三节 家族企业发展历程回顾

第四节 家族企业治理问题

第二章 家族企业产权结构分析与治理模式选择

第一节 家族企业产权结构分析

第二节 家族企业治理模式

第三章 家族控制权治理

第一节 家族控制权的概念与特征

第二节 控制权与股权结构的关系

第三节 家族控制权分配及影响因素

第四节 董事会控制

第五节 经理层控制

第六节 家族控制权的争夺

第七节 上市公司家族控制的增强机制

第四章 上市家族公司股东的利益平衡

第一节 上市家族公司大股东与小股东的关系

第二节 家族股东控制权的倾斜性保护

第三节 双重股权结构在上市家族企业中的具体适用

第四节 小股东利益保护机制

第五章 家族企业代际传承的法律构造

第一节 家族企业的长青模式

第二节 家族企业传承的内容

第三节 传承障碍因素分析

第四节 家族企业传承之道

第五节 完善家族信托相关法律制度

第六章 家族企业治理的外部环境

第一节 家族企业私有产权的保护

第二节 家族企业文化的构建

第三节 资本市场的发展障碍

第四节 经理人市场

第五节 家族企业的信息化

第六节 家族企业的国际化

结语

参考文献

后记