区域差异、环境信息披露与企业价值关联研究

摘要

随着社会经济的发展和人民生活水平的提高,环境问题越来越受到重视。业界关于企业履行环境责任,开展环境信息披露的呼声也越来越高。但是,据了解国内只有部分行业少数上市公司进行了环境信息披露。说明,国内企业尚未认识到企业环境信息披露对企业的积极影响。
　　 本文从理论分析角度说明企业环境信息披露的积极作用。现代企业理论认为,利益相关者利益最大化是企业的最终目的。利益相关者利益囊括了企业所处地区的环境水平。信号传递理论认为,优秀的企业需要向投资人和债权人传递良好的信号以区别于普通的企业,才能获得发展所必须的资源。决策有用论认为,投资人和债权人也需要企业所提供的环境信息判断企业是否具有投资的潜力。但是,企业管理者和企业外部的投资人和债权人对企业信息的掌握是不对称,两者的信息不对称会导致逆向选择等问题。所以,企业对外提供企业环境信息报告,既可以树立良好的企业形象,也可以为企业带来更多资源,促进企业的发展。企业所处地区的经济程度不同,利益相关者环境保护意识等因素不同,对企业环境信息披露水平影响不同。
　　 在文本的实证分析中,本文借鉴其他学者研究成果,选择单位资本经济增加值(EVAPC)作为衡量企业价值的指标;采取西南大学经济管理学院国家社科基金项目组建立的评分体系为样本企业评分,作为企业环境信息披露水平的衡量指标;再引入其他与企业价值相关的指标,最后证明变量之间的关系。实证分析结果表明,企业环境信息披露水平和企业价值存在正相关关系,但是对企业价值影响较大的还是企业的经济行为;经济发达地区的企业环境信息披露的企业比重较高,但是环境信息披露质量相对不高。笔者认为,这样的结果是可以接受的。因为中国的市场经济发展历史过短,经济发展水平和市场化程度都不如发达国家,相关的法律法规有待完善,所以企业环境信息披露水平对企业价值的影响水平有限。而且,不同地区法律法规不尽相同,经济发达地区企业承受企业环境信息披露的外部压力较大,企业进行环境信息披露多为强制性披露。
　　 发达国家的发展历史,深刻的告诫我们先发展后治理的方法是企业发展的一个弊端。企业管理层和会计人员环境保护意识的培养,是企业环境信息披露水平提高的先决条件。监管部门和社会公众的监督、法律法规的强制性规定是企业环境信息披露水平提高的外部压力。建立内部审计制度、优化股权结构是企业环境信息披露水平提高的组织基础。只有在多种方法综合作用下,才能更好的提高企业环境信息披露水平。