参与者操作风险的系统影响及其决定因素——基于中国大额支付系统的仿真模拟研究

摘要

系统风险的衡量不仅是支付系统风险管理的关键,也是国家整体宏观金融管理的核心问题和难点问题.本文通过模型分析和基于合成数据的仿真模拟,系统性地研究了不同流动性水平和操作风险对系统造成的流动性冲击,分析了不同类别冲击对系统参与者和对系统结算效率的影响.研究发现,风险银行在支付网络中的地位及其与其他参与者之间的支付流关系决定了一阶冲击的规模和分布;而一阶冲击的分布、参与者的流动性水平和系统参与者自身的稳健性决定了系统冲击的规模和分布.在此基础上构建的系统效应指标能很好地度量不同场景下的系统风险水平.