中国大豆和豆油现货价格关系——基于协整和误差修正模型

摘要

本文利用协整检验和误差修正模型研究了中国大豆月度现货价格和豆油月度现货价格之间的长期关系和短期关系.经过数据搜集和模型检验结果发现,在中国的大豆市场,大豆和豆油的月度现货价格之间存在长期稳定的均衡关系,大豆的月度现货价格变化量与和豆油的月度现货价格变化量之间存在短期的稳定关系,豆油月度现货价格对大豆月度现货价格的长期影响比短期影响显著;在统计意义上豆油的月度现货价格变化对大豆月度现货价格的变化存在格兰杰因果关系.对豆油生产企业而言，豆油和大豆的价格关系如此紧密，油脂生产企业都应该关注两者。豆油生产企业不仅仅看到豆油价格上涨会带来利润，更应该预期到，豆油价格上升，会引起大豆原材料的上升，进而在库存不足的情况下盲目扩张、增加生产量，也会造成成本增加，利润空间的缩小，甚至亏损。