投资者能从跳跃风险中获利么?——基于中国A股市场的实证研究

摘要

近年来极端金融风险频发,“黑天鹅”事件对投资者的影响成为投资、研究和监管都高度关注的问题,基于此,本文对中国A股市场上的跳跃风险进行研究.研究先侦测了个股的跳跃,得出跳跃的三个维度:跳跃幅度均值、跳跃幅度波动以及跳跃频率.接着,再对个股的跳跃风险载荷及其风险溢酬进行研究,发现在中国投资有极端风险的股票并不能获得额外的风险溢酬,但在短期中,这种风险溢酬的时变性可以被市场波动率所预测.