我国影子银行的发展及其对房地产价格影响的实证研究

摘要

本文统计了中国影子银行各产品规模.中国影子银行规模从2002年开始发展,在金融危机后有所下降,但近两年又迅速增加.其中以银行理财产品和信托产品为主,信托产品、私募基金产品和券商集合理财产品增长较快,其他影子银行产品与美国相比规模较小.应对单只银行理财产品的规模加强监管,对信托等产品重点监管.然后修正银行信贷规模,建立房地产价格模型,运用门限回归和滚动回归方法分析.结果表明：存在修正银行信贷的门限效应；修正银行信贷对房地产价格的影响大于传统银行信贷；中国房价快速上涨的重要原因是从银行和影子银行渠道发放的贷款；修正银行信贷与房地产价格的联系与货币信贷政策紧密相关;修正银行信贷是更能体现银行信贷与房地产价格关系的指标.进一步通过SVAR模型验证了修正银行信贷在短期和长期推动了房地产价格的上涨.应该准确统计影子银行规模,加强控制修正银行信贷的增加.