农产品政策对农产品期现货市场关系影响研究——以棉花市场为例

摘要

本文以棉花市场为例,通过构建外生政策影响下的VAR-BEKK-MVGARCH-DUMMY-T模型分析了农产品政策对农产品期现货市场关系的影响.结果表明:临时收储政策的实施显著降低了棉花期现货市场间相关程度,而目标价格政策实施后两市场间相关程度又逐渐回升;临时收储政策和目标价格政策均降低了棉花期货市场价格对棉花现货市场价格引导作用,且降低了棉花期现货市场间价格波动传递;目标价格政策对棉花期现货市场间价格引导及波动传递的影响小于临时收储政策;临时收储政策降低了棉花期现货市场间波动关联程度,而目标价格政策则提升了棉花期现货市场间波动关联程度.通过VAR-BEKK-MVGARCH模型以及波动脉冲响应函数分阶段稳健分析,证明了研究结果的稳健性.