大陆与特别行政区是否具备最优货币区要件?基于实际汇率的非线性及平稳性检验

摘要

利用两区制门限自回归模型分别检验人民币与港币及澳门元之间的实际汇率,发现特别行政区货币与人民币之间的真实汇率在较长区间内呈现非线性特征,名义汇率与相对价格水平之间不存在稳定的内在关联.作为一个经济体,大陆及特别行政区面对的外生经济冲击来源及影响存在显著的异质性,尚不具备组成最优货币区的必要前提,经济体内部协同效应仍具较大潜力.