领导干部自然资源资产离任审计影响企业权益资本成本吗?

摘要

本文利用重污染、资源型上市公司2012-2015年的数据,运用双重差分模型(DID),研究了领导干部自然资源资产离任审计制度试点对重污染、资源型企业权益资本成本的影响,在此基础上考察了政治关联的增量效应.本文研究发现,领导干部自然资源资产离任审计试点对重污染、资源型企业的权益资本成本整体上没有显著影响,但提高了试点地区没有政治关联的重污染、资源型企业的权益资本成本,有政治关联的企业权益资本成本没有显著变化.本文进一步探究了试点对重污染、资源型企业业绩的影响,发现试点地区没有政治关联的重污染、资源型企业相对于非试点地区企业业绩显著下降,而有政治关联的企业业绩没有显著变化.本文研究结果表明,领导干部自然资源资产离任审计制度会导致重污染、资源型企业的风险提高,投资者要求的回报率增加,该项制度也降低了公司业绩,但政治关联可以弱化这种影响.本文的研究可以初步检视领导干部自然资源资产离任审计制度的经济后果,同时也为官员晋升激励对微观企业影响研究领域做了进一步补充.