时移势易平板玻璃调整年或来临

摘要

2016年平板玻璃现货跟期货市场都经历了近年来少有的牛市,供需格局的错配以及需求的超预期共同带来了牛市行情.不过,价格走高在改善企业利润的同时也加速了冷修生产线的复产和新产能的投产,玻璃供应显著增加.在"房子是用来住的,不是用来炒的"的定调下,2017年的房地产市场很难再现2016年的火爆,玻璃需求不乐观.供应增加叠加需求减少,在打压玻璃价格的同时挤压生产企业利润,如果纯碱、煤炭等成本端价格再出现回落,玻璃下跌幅度会比较大.2016年以来的玻璃期货走势给了市场很大的信心，但是结合年底的政策转变以及供需等因素，我们对2017年玻璃期货行情不敢太过乐观。市场运行重心再上台阶的概率已经逐渐减小。在房地产放缓实际传导到玻璃现货之前，玻璃期价或维持宽幅震荡。震荡的高低点跟成本价格有很大关系。参考价格重心1150元/吨一1350元/吨。期价要想突破140。元/吨，更多还是需要看成本。没有了玻璃产能增加带来的需求增量，纯碱价格再涨空间有限。但一季度需求应该不会显著恶化，再加上成本支撑，1150元/吨再往下空间也不会太大。房地产放缓对玻璃需求的影响大概率会从二季度开始显现。首先体现在玻璃现货库存的上涨，从而持续施压现货价格。如果届时成本再不能支撑期价或重心或再次下探不排除回落至1000元/吨一线，但在成本大涨后再长时间徘徊在1000元/吨一线的可能性较小。2016年是上涨年;2017年将是调整年。先利润调整再价格调整。