基于自由现金流量的企业价值案例研究分析——以保利地产为例

摘要

《公司法》《证券法》和《上市公司信息披露管理办法》等法律法规要求上市公司在年报中对现金流量信息进行披露,但目前国内大部分上市公司对现金流量的管理还仅局限于通过现金流量表的有关信息进行比率分析与趋势预测上,不能达到市场环境对企业的客观要求.国内房地产行业处于生命周期的成熟期,保利地产作为行业的龙头,具有相对稳定的现金流量,便于研究.本文试图站在企业整个运营流程的角度上,发现经调整后的现金流量与其净资产呈现出显著的相关关系,能为公司的股东,特别是价值投资者判断公司的投资价值提供依据.