环境认证、企业绩效与股价效应——中国上市公司实证研究

摘要

本文将利用2001-2014年我国沪深两市上市公司的数据，基于股价效应来考察环境认证对中国企业经济绩效的影响。相较之前对中国环境认证的研究，本文进行了如下改进:鉴于产品环境相关认证与环境管理体系虽存在差异，都能释放出企业的对环境的态度倾向信息，将产品的环境相关认证也纳入分析的范畴，以期获得关于环境认证的股价影响更全面的结果;构建了一个中国背景下环境认证对绩效作用的理论分析框架，以对这一问题进行系统分析;对处于不同类型的上市企业分别进行考察，这样可以得到更丰富的结论，对环境认证作用的了解也将更为细致。文章的结构安排如下，在接下来的第二部分，首先从现有的研究出发结合中国证券市场的特征提出关于环境认证对企业价值影响的相关假说。其次在第三部分则利用事件研究法分析环境认证公告事件对相应上市公司股价的影响，并进行相关研究。最后，根据研究所得结论对中国上市公司环境认证信息的披露规制提出合理建议。