谁是更直接的创新者?——核心员工股权激励与企业创新

摘要

高管和核心员工是企业创新活动中最重要的两类人力资源.现有研究多关注高管股权激励对企业研发投入的影响,忽视了研究同样作为股权激励对象的非高管层的核心员工在创新产出环节起到的重要作用.本文利用2007～2014年的上市公司专利数据,考察了以核心员工为代表的非高管层员工股权激励对创新产出的影响.研究发现,对核心员工实施股权激励能够促进企业增加创新产出的"数量",提高创新产出的"质量";核心员工股权激励强度与专利产出数量显著正相关,而高管股权激励对企业创新产出的促进作用并不明显;相比于限制性股票,核心员工股票期权对创新产出的激励效果更显著;产权性质也会影响股权激励有效性的发挥,国有股权比例的增加会降低员工股权激励对企业创新的促进作用.